已經交易期權一段時間，並且意識到很多人會混淆「買進平倉」和「賣出開倉」這兩個策略。

所以關於期權交易的事情——你是在處理在特定價格和時間範圍內買入或賣出股票的合約。聽起來很簡單，但術語可能會讓人搞不清楚。你的經紀商會在你開始交易前要求你取得許可，這是合理的，因為涉及風險。

讓我先從「賣出平倉」開始，因為大多數人會先遇到這個。當你買入一個期權且它升值時，你可以賣出來平倉。相當直觀——你只是退出交易。可能會賺錢，也可能會虧損，這取決於你賣出時的價值與買入時的價值。重點是時機。一旦達到你的目標價，你就可以獲利了結。如果它在虧損並且看起來會繼續下跌，賣出平倉可以幫助你止損，而不是一直持有並寄希望於反彈。

而「賣出開倉」則是相反的動作。這是你實際賣出一個你還沒擁有的期權，聽起來很奇怪，但這完全合法。當你賣出開倉時，現金會立即存入你的帳戶——那就是你收取的權利金。你現在是空頭，等待期權價值下降，這樣你就可以用較低的價格買回，賺取差價。

買入開倉和賣出開倉的差別也很重要。買入開倉代表你持有多頭——你擁有期權，並希望它的價值上升。賣出開倉則相反——你是空頭，提前收取現金，押注期權會失去價值。

關於期權價值本身，有一點很重要。它不僅僅是股票價格的反映。你還有時間價值和內在價值共同作用。距到期日越久，期權的時間價值越高。波動較大的股票意味著較高的權利金。如果談到內在價值，那就是履約價和當前股價之間的實際差額。比如AT&T的看漲期權，履約價是$10 ，而AT&T的股價是$15？那就有$5 的內在價值。

我用過的一個策略是「備兌看漲期權」。假設我持有100股股票，並且賣出一個看漲期權來對沖。我提前收取權利金，如果股票被行使，按履約價賣出，我在賣出和權利金上都賺了錢。這是因為我實際擁有股票。如果我沒有持有股票卻這樣做，那就是裸空頭，風險很高——你得以市價買入股票，再按履約價賣出，如果股票走勢不利，損失會很大。

隨著期權接近到期，情況可能會改變。股票上漲，看漲期權價值增加，但看跌期權價值會下降。股票下跌，情況反轉。你買入的期權可以在到期前任何時候以市價賣出來平倉，或者你也可以行使期權，實際買入或賣出股票。

當你透過「賣出開倉」空頭期權時，有三種結果：你可以買回來平倉，它可以到期變得毫值，或者它可以被行使。如果在到期日，股票價格低於看漲期權的履約價，它就會毫值到期，你就可以保留所有收取的權利金。這對空頭來說是最理想的情況。

但讓我保持謹慎的是——期權比股票風險更高，儘管所需資金較少。你可以用槓桿，這很酷，直到它不再酷。幾百美元就能帶來巨大的百分比收益，但時間價值的流失非常殘酷。期權隨著到期日逼近會逐漸失去價值。而且，買賣價差（bid-ask spread）也會侵蝕你的利潤。

新手交易者在進入之前，應該真正理解槓桿、時間流逝和波動性是如何運作的。大多數經紀商都提供模擬帳戶，讓你用假錢測試不同策略，無需承擔真正的風險。建議先用模擬帳戶練習，然後再用真實資金操作。