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我注意到今年第一季度，上市的比特幣礦工們下載了令人印象深刻的比特幣數量。僅在一月至三月期間，就有像MAR、CleanSpark、Riot、Core Scientific和Bitdeer這樣的公司出售了超過3萬枚幣。這是單一季度的歷史新高，甚至超過了2022年第二季度的銷售，當時Terra-Luna生態系統崩潰。
原因是什麼？Hashrate指數顯示，哈希價格處於歷史最低點，低於$35 每PH/s每天。目前我們約在33美元左右，這意味著約20%的礦業行業在虧損運營。當能源成本上升且幣價未能回升時，即使是經驗豐富的礦工也被迫出售。礦工持有的比特幣總儲備從2023年底的186萬枚下降到現在的約180萬枚。
CoinShares預計，如果價格未能顯著回升，2026年上半年高成本運營商將進一步崩潰。與此形成鮮明對比的是，當礦工出售時，像MicroStrategy這樣的財務公司卻持續積累。該公司創始人Michael Saylor本週表示，他們在比特幣價格從幾天前觸及的$73mila 高點下跌時，反而在購買更多比特幣。這兩種截然不同的策略反映了對當前市場的兩種完全不同的看法。