剛剛看到2025年第四季度的最新GDP數據，說實話，情況相當嚴峻。增長率僅為0.7％，而經濟學家預期接近1.4％或1.5％。這是一個巨大的偏差，且遠低於上一季度的4.4％。

因此，特朗普重新上任的第一年，整體GDP增長率為2.1％。換句話說，拜登最後一年則達到2.8％的增長。並不完全是人們所期待的動能。

經濟學家Heather Long指出，真正的問題在於消費者支出。第四季度放緩至僅2％，低於第三季度的3.5％。這是一個相當明顯的減速。而這其中很大一部分來自政府關閉，實際上直接削減了GDP數據1.16％。當聯邦政府不支出時，整個經濟都會受到影響。

接著是特朗普的關稅政策帶來的阻力，卻未能真正降低進口。與此同時，就業增長依然疲軟，導致人們的消費普遍下降。這一切都形成了一個令人擔憂的局面。

通貨膨脹也沒有幫助。核心通脹在一月上升0.4％，年率達到3.1％。金融分析師Sonu Varghese指出了一個重要點：在中東局勢升溫之前，通脹數據已經顯得不穩定。現在能源危機來襲，他預計物價將進一步上漲。

另一位追蹤此事的經濟學家Elizabeth Renter則提出了一個關鍵觀點：這是1月的數據，近期幾週來情況已經發生了很大變化。二月較為疲軟的就業報告，加上在伊朗局勢升溫前通脹仍然高企，暗示我們可能正進入一個脆弱的階段。

現在真正的問題是接下來會怎麼發展。有兩件大事可能重塑2026年第一季的數據：最高法院的關稅裁決以及中東危機的後續影響。無論如何，經濟的動能似乎已經停滯，這值得我們密切關注。