今天剛好捕捉到市場的波動，哇，真是一場過山車。道瓊指數勉強守住，跌了大約50點，但真正的故事發生在其他地方。當特朗普宣布上週末霍爾木茲海峽封鎖時，油價再次飆升——WTI突破5%，達到101美元，而布倫特則觸及102美元。那個我們在四月得到的停火緩解？幾乎在一天之內就被抹去了。

地緣政治緊張局勢真的讓局勢失衡。隔夜期貨暴跌超過500點，但隨後我們看到這種奇怪的盤中反彈，因為人們開始押注某種解決方案。猜測投資者希望冷靜頭腦占上風，儘管伊斯蘭堡的談判破裂看起來並不樂觀。伊朗仍然要求控制海峽、戰爭賠償以及凍結資產的返還，所以雙方目前似乎差距很大。

有趣的是，市場大幅轉向科技股，而金融股則遭重創。高盛股價下跌2.5%，儘管盈利表現出色——股票交易創下53.3億美元的紀錄，比去年同期增長27%，但他們的FICC部門完全失誤。甲骨文領漲，因為新AI工具的推出，股價飆升8%，而Palantir、ServiceNow和Workday等軟體股也都上漲3-5%。這種行業輪動幾乎是唯一支撐納斯達克在中東不確定性籠罩下保持穩定的因素。

在宏觀層面，三月現有房屋銷售創九個月新低——季調後僅為398萬，未達預期。抵押貸款利率升至6.64%，在停火窗口期間略有回落。國債收益率也再次攀升，10年期收益率達到4.34%，油價重新點燃通脹擔憂。聯準會官員如巴爾金等本週將陸續發言，加上週二公布的PPI通脹數據預計同比跳升至4.6%。如果這個數據在其他因素之上出現熱度，利率降息預期可能會進一步推遲。上週股市表現是自去年11月以來最強的一周，所以今天的回調也許只是健康的暫停，等待我們弄清楚下一步會是什麼。