我剛剛看到一個關於 Cathie Wood 的有趣分析，讓我開始思考。Ark Invest 的執行長正在警告黃金，因為美元資本化與貨幣供應量 M2 之間的關係出現了異常。

奇怪的是，這個比例已經達到自 1934 年和 1980 年以來未曾見過的泡沫水平。那是經濟壓力巨大的年份，所以當你看到黃金達到這些歷史高點時，很難不去質疑近期的反彈是否真的可持續。

Wood 提出了一個有趣的觀點：現在的背景完全不同。在 70 年代我們經歷了失控的通貨膨脹，在 30 年代則是嚴重的通貨緊縮，但今天的經濟情況已不同。她暗示，如果美元走強，黃金可能會受到很大壓力，因為它會從多個角度受到壓制。

讓我特別注意的是，我們已經看到黃金開始下跌。Wood 警告說，我們可能正處於一個泡沫水平點，風險是真實存在的，無論是持續時間還是價格下跌。這種分析讓你重新思考黃金是否真的會繼續上漲，或者我們是否即將迎來一次重大修正。

這裡的教訓是，即使某件事看起來正處於上升趨勢，歷史數據也可能告訴我們不同的故事。絕對值得在接下來幾週密切關注。