我在過去幾個月密切關注Anchorage Digital的發展，說真的，他們用Atlas網絡所做的事情開始對機構市場產生真正有趣的形態。

對於那些沒有跟進的人來說，Anchorage Digital剛剛擴展了Atlas，整合了加密抵押品管理。這比看起來更重要。在此之前，加密抵押貸款市場因操作風險和對手方風險而遲滯——機構對於沒有堅實擔保的數字資產貸款持猶豫態度。現在，Anchorage Digital提供了一個受監管且持續的系統，用於監控擔保品、發出追加保證金通知和管理清算。

令人印象深刻的是，網絡本身的增長。他們現在談到大約有600個參與者，比一年前多了四倍。交易量呢？數十億美元的結算規模。Atlas於2024年4月開始，最初只是一層無中介的數字資產轉移結算層，然後逐步擴展到三方托管和擔保品管理。Anchorage Digital真正將托管擴展成更廣泛的資本市場基礎設施。

這一動作反映出更廣泛的動態。Anchorage Digital是第一家在2021年獲得OCC國家信任銀行牌照的公司，但他們已不再孤單。到2025年12月，OCC條件性批准了Circle、Ripple、Paxos、BitGo和Fidelity Digital Assets的類似牌照。這是一個範式轉變——受監管的聯邦級加密銀行正成為現實。

在實務層面，這已經開始落實。Cantor Fitzgerald已經使用Anchorage Digital的抵押品管理——他們在2025年3月選擇了Anchorage和Copper，作為比特幣融資業務的托管和擔保品管理者。Spark也將鏈外托管連接到鏈上信用。最近，Kamino與Anchorage Digital和Solana公司合作，讓機構能夠借用原生質押的SOL。

這正是機構期待的基礎設施。隨著穩定幣和加密企業尋求與美國金融系統更深層次的整合，Anchorage Digital正站在最關鍵的位置。值得持續關注它的發展動向。