所以說，誠實地說，NVIDIA 在 2026 年初的表現並不順利。股價從那個 $212 歷史高點下跌到第一季度末，說實話，接下來的幾個月將是決定這個走向的關鍵。我一直在觀察圖表，這裡確實有一些壓力。

大家都在等待的主要催化劑是 5 月 20 日的財報發布。這將是 NVIDIA 盈利情況真正重要的時刻，因為市場已經在定價一些相當具體的預期。分析師預計營收將激增近 79%，達到 $175 十億美元，這是相當可觀的。一些更看多的分析師甚至預測會達到 $79 十億美元。問題是，NVIDIA 的盈利一直以來都能超出預期，所以出現了一種奇怪的動態：強勁的業績有時反而不會讓股價有太大變動，因為基準不斷被重設。

我覺得更有趣的是每股盈餘（EPS）的故事。我們談論的是每股盈餘可能從 0.81 美元跳升到 1.78 美元——這是一個 120% 的增幅。與標普 500 指數通常約 13% 的盈利增長相比，這就是為什麼人們仍然密切關注這個數字。超大規模的雲端服務商以及像 Nebius 和 CoreWeave 這些較新的數據中心公司，GPU 的購買並沒有放慢，所以收入的故事看起來還是很堅實。

此外，SpaceX 的首次公開募股（IPO）也將在本季度晚些時候進行，人們認為這會推動 NVIDIA 股價。說實話，我覺得影響會很有限，但有個角度值得一提：NVIDIA 通過 SpaceX 的合併持有 xAI 的股份，所以如果那次 IPO 表現不錯，會有一些上行空間。而且 SpaceX 可能會在籌資後回頭大量購買 NVIDIA 的 GPU，這也是一個間接的好處。

還有，川普的中國之行可能會打開另一條收入渠道。NVIDIA 一直被阻止向中國銷售，但如果情況改變，我們談論的是每年 $85 十億美元的營收機會。那將是巨大的。

從技術面來看，我看到一些警示信號。股價跌破了 50 日移動平均線，並已經測試了那個 $50 支撐位。如果收盤跌破 170 美元，我們可能會看到頭肩底形態完成，這通常意味著更多的下行空間。Supertrend 指標也在指向下行。

我的基本預期是，NVIDIA 股價可能在本季度測試那個 $170 支撐位，然後才會有真正的反彈。如果盈利不及預期或前景指引疲軟，這個過程會更快。但如果盈利超出預期且指引向上，那個 $150 阻力位可能會被突破，甚至可能重新創出新高。

所以，我們基本上在等待 5 月 20 日，看 NVIDIA 的財報能否扭轉局勢，還是說我們會先走向更低。技術面顯示偏空，但基本面仍然完好。只要看看公司實際說了什麼就知道了。