卡拉，人工智慧市場上發生了一件非常奇怪的事情，沒有人似乎在談論這件事的規模。Anthropic，兩年前幾乎沒有人知道的公司，剛剛超越了OpenAI的收入。而且差距還不小——我們在說每年超過300億美元的收入，對比4月時OpenAI的250億。

我來畫個場景讓你們了解這個規模：2025年1月，Anthropic的收入是10億。九個月後？300億。而同期，OpenAI的收入穩步增長，但完全不可比擬——從130億增長到250億。這就像是比較正常成長與指數爆炸。

但接下來的轉折是沒有人預料到的：兩家公司的收入結構完全不同。OpenAI過度依賴消費者用戶——80%的收入來自ChatGPT訂閱者。有9億活躍用戶，但轉化率是多少？只有5%。剩下的95%免費使用。這基本上是一個脆弱的模型。

而Anthropic則做了相反的事情。從一開始就專注於企業客戶。80%的收入來自公司和API調用。已經有超過1000個客戶每年支付超過100萬美元。Fortune 500前十名中有八家使用Claude。這種收入不容易取得——簽約合同很難取消。

Claude Code成為了這一切的催化劑。2025年5月推出，九個月內已經產生了25億美元的年化收入。舉個例子：Cursor花了一年以上才達到5億美元。差別在於Claude Code不僅僅是一個更好的工具——它是一個幫你寫代碼的同事。Anthropic的工程團隊現在有70-90%的代碼由AI生成。這是真正的遊戲規則改變者。

那為什麼OpenAI遇到困難？除了脆弱的消費者收入結構外，還有嚴重的運營問題。幾乎失去了所有重要人物——Ilya Sutskever離開，Mira Murati離開，John Schulman去了Anthropic，Bob McGrew也離開了。原始的11位聯合創始人中，只有Sam Altman和Wojciech Zaremba一直全職待到2025年底。

如果Anthropic沒有在管理層做出不同的選擇，那就是說謊。七位創始人都還在，五年來沒有公開離職。這裡還有個有趣的點：每位創始人持有的股份幾乎相同——大約1.8%。這消除了創業公司中最大的一個緊張來源——沒有人覺得自己受到不公平對待。

但還有更多。Dario Amodei花30-40%的時間確保公司文化的一致性。他每兩週召開一次全公司會議，會呈現一份3-4頁的戰略、地緣政治、趨勢文件。公司內部有一個Slack上的類似Twitter的頻道系統，所有人包括Dario都可以實時分享想法。這就像一個開放的內部動態。

與2023年在董事會危機期間內部溝通如此碎片化、甚至CTO都不知道發生了什麼的OpenAI相比，文化差異非常明顯。

現在，我得誠實說：OpenAI並沒有死。它有9億用戶，剛剛籌集了1220億美元，ChatGPT幾乎已經成為人們心中AI的代名詞。但它也有結構性問題，這些問題在2026年爆發。預計今年虧損1400億美元。HSBC的分析師認為，盈利要到2030年才會出現。然而，Anthropic預計2027年就能實現正現金流。

訓練模型的成本在2023年前後是OpenAI的四倍——直到2030年也是如此。讓我們暫停一下——四倍。部分原因是基礎設施的激進投入，部分可能是效率問題。

還有一些令人尷尬的事情。Sora的視頻生成器每天運營成本1500萬美元，但只產生210萬美元的收入。最後關閉了。ChatGPT的廣告是在2023年2月推出的——Sam Altman在2024年曾說過，廣告讓他“非常不舒服”。經過15個月，終於做出了這個決定。轉化率只有5%，別無選擇。

更令人著迷的是，沒有人——比如說，99%的分析師——會認為到2023年底，OpenAI的收入會被超越。共識變化得太快了。這讓我思考：這個新共識是對的嗎？如果OpenAI能更好地變現消費者，仍有逆轉的可能。如果把轉化率從5%提高到10%，局勢就會改變。

但有一點是明確的：在AI商業化的第一輪中，Anthropic的路徑已經用數字證明是正確的。OpenAI的路徑正受到質疑。當Dario在2021年帶著六個人離開時，沒有人會想到五年後，他們會在收入上領先。最有趣的是，故事還沒有結束。