剛剛審查了最新的 hXXI BTC 策略週期，說實話，這真是一段不平凡的旅程。新週期的 BTC 這次遭遇了堅實的 25% 跌幅——日內我們觸及了 $60,033，這代表了 -32% 的高低波動。要我說，真的相當殘酷。

但事情的重點是——儘管市場遭受重創，hXXI 實際上還算撐得住。只損失了幾個基點，精確來說約 -0.3%。儘管一切都很混亂，交易帳本基本保持平穩。這正是你在波動性激增時希望看到的韌性。

但從更宏觀的角度來看，累計表現才是關鍵。自成立以來，hXXI 以 BTC 計算已達到 +5.3%，折合約 8% 年化收益率。考慮到我們一直面對的宏觀環境，這表現不算差。

有趣的是，hXXI 如何應對這個週期的風險管理。當你看到標的資產出現 -32% 的波動，但你的策略僅回吐了幾個基點，這就說明了持倉和對沖策略的運作。底層的機制顯然在發揮作用——在需要時保持防禦，不會過度擴張到弱勢中。

對於任何追蹤 hXXI 表現的人來說，這個週期是一個很好的提醒：策略不僅僅是捕捉上行。更重要的是在局勢混亂時如何保護資本。自成立以來的 8% 年化收益率，證明了在不同市場環境下的持續執行，而不只是選擇牛市中的正確方向。