最近又有人聊 LST/再質押,我這強迫症就想把“錢到底從哪來”掰扯清楚。說白了 LST 那點收益主要還是質押出來的那份,外加一些協議激勵/積分之類;再質押更像把同一份擔保拿去給別的服務“背書”,多給點獎勵,但你也多背幾層鍋。



收益憑空多出來嗎?
不可能啊,都是別人願意付錢買安全/流動性/敘事。

風險也挺直白:疊加協議風險、罰沒/連帶責任、贖回排隊和流動性折價,外加路由一繞滑點又開始偷吃…我寧願少點收益,也要把退出路徑、深度和手續費算明白。最近降息預期一變,美元指數和風險資產又開始一塊兒抽風,越是這種時候越別把“可贖回”當成“隨時能賣”。先這樣,反正我還在盯池子深度。
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