一直密切關注國債市場，說實話，利率預期的轉變徹底改變了我目前的持倉思路。10年期收益率突破14個月高點，真的讓人措手不及，尤其是在大家都押注今年會多次降息之後。

但有趣的是——儘管大多數散戶投資者對利率上升感到恐慌，但如果知道該從哪裡著手，其實有一套相當可靠的操作策略。我一直在研究一些在利率持續高企時能夠繁榮的ETF策略，這些機會比人們想像的更為多樣。

首先，高級貸款一直在我的關注範圍內。這些浮動利率工具基本上是為這種情況量身定做的。由於它們會定期根據LIBOR重置，你不會像固定收益產品那樣被利率上升壓垮。SEIX和BKLN是顯而易見的選擇——年收益率都超過8%。由於這些是優先於其他債務的高級債務，違約風險也較低，這在利率上升的ETF環境中特別重要。

接著是浮動利率債券，我認為目前被低估了。與傳統債券在利率上升時受到重創不同，這些債券會定期調整票息。FLOT和TFLO表現穩健，當美聯儲長時間維持較高利率時，它們不會讓你的投資組合崩潰。收益率在5-6%範圍內，算是合理。

我還在關注一些短期持倉。JPST、PGHY和FLDR可能不那麼吸引眼球，但在美聯儲不急於降息的情況下，它們提供穩定的收入。在波動性較高的環境中，這種平淡的可靠性也有其價值。

現在來說說更有趣的——利基對沖ETF。PFIX、RATE和RISR專門設計來應對利率上升的情境。不是每個人都知道這些，但如果你認真想在利率上升的ETF策略中導航，它們值得一看。

還有一個我在考慮的點——在高利率環境下容易受到重創的行業的反向操作。房地產和公用事業通常表現不佳，所以SRS、REK和SDP可以作為戰術性空頭。而如果你想更激進一些，直接做空國債，比如TBT、TMV或PST，則是終極的利率對沖。

我認為，這不是恐慌，而是戰術性布局。理解機制後，應對利率上升的操作策略其實相當清晰。無論你選擇防守型的浮動利率債券，還是激進的國債空頭，都取決於你的風險承受能力，但對於那些關注當前固定收益市場動態的人來說，機會絕對存在。