摩根大通表示策略今年可能用$30B 購買比特幣

華爾街剛剛為Michael J. Saylor的雄心設定了一個數字。由管理董事Nikolaos Panigirtzoglou領導的摩根大通分析師發布了一份報告。該預測策略（前身為MicroStrategy）如果目前的速度持續，可能在2026年購買約300億美元的比特幣

這一數字將比該公司在前兩年合計投入的約220億美元多出近36%。對於MicroStrategy的消息觀察者來說，這是對策略比特幣庫存模型最清楚的機構驗證。

預測背後的數據

策略已經在2026年迄今為止購買了145,834枚比特幣，價值約110億美元。這其中很大一部分是在交易價格低於公司平均收購成本約75,000美元每枚的情況下進行的。這是一個模式。摩根大通描述這為越來越具有機會主義的行為。

“策略似乎在四月重新加快了比特幣的購買速度，”分析師們寫道。他補充說：“延續2026年的越來越具有機會主義的購買模式，對市場狀況和融資可用性作出反應。”

該公司目前持有總共818,334枚比特幣，按當前價格價值超過650億美元。這使其成為地球上最大的企業比特幣持有者。其淨資產價值的溢價在過去兩個月擴大到約26%。這種動態創造了更容易的融資條件，並通過股權和債務發行實現持續積累。

TD Cowen也在5月7日將策略的目標價從385美元上調至395美元。它引用公司擴大使用STRC永久優先股作為更具資本效率的融資工具。

Saylor的演變策略

最令人驚訝的發展出現在策略2026年第一季度財報電話會議中。Michael Saylor暗示公司可能出售部分比特幣持有量，以資助與其STRC優先股相關的股息。“我們可能會出售一些比特幣來資助股息，只是為了給市場打個樣子，只是為了傳達我們做到了的訊息，”Saylor說。

他補充說，如果比特幣每年升值超過2.3%，策略可以在不出售普通股的情況下維持這些股息。以當前價格水平來看，數學非常簡單。Jan3的CEO Samson Mow直接反駁了對潛在出售的批評者。“永不出售限制了選擇性。公開市場是戰爭。在戰爭中，你需要所有可用的工具，”Mow說。他補充說，一個公開承諾採取單一策略的公司“已經向空頭和套利者提供了一張地圖。”

這對投資者意味著什麼

對於摩根大通2026年的分析師和比特幣投資者來說，策略的積累速度不僅關乎公司本身。每年300億美元的購買規模，僅策略一家公司就代表著持續的機構買方壓力。這支持比特幣作為庫存儲備資產的結構性角色。

策略股份的所有權幾乎在散戶和機構投資者之間平均分配。這意味著這不是一個小眾交易，而是一個主流機構持倉，規模和信心每季度都在增長。是否能持續達到每年300億美元的速度，取決於融資條件、比特幣價格水平和股東的意願。但僅摩根大通的覆蓋就表明，策略的模型已經從有爭議轉變為華爾街的共識。