Bitcoin MENA 登场！MicroStrategy 演讲：比特币银行吸金 20 万亿资本

微策略（MSTR）执行长 Michael Saylor 在阿布扎比 Bitcoin MENA 活动上提出惊人愿景：各国可利用超额抵押比特币储备和代币化信贷工具，创建高收益、低波动性的受监管数字银行账户，吸引 50 万亿美元资本流动。他称，日本、欧洲银行存款收益率接近零，而微策略设计的数字银行系统可提供远超传统金融的回报。

Bitcoin MENA 演讲核心：传统银行的收益困境

（来源：Youtube）

Saylor 在 Bitcoin MENA 演讲中直指传统金融痛点：日本、欧洲、瑞士银行存款收益率几乎为零，欧元货币市场基金收益率约 150 个基点，美国货币市场基金接近 400 个基点。他表示：「如果人们对自己的银行账户不是如此不满，公司债市场根本就不会存在。」

这种收益率差距驱使投资者转向风险更高的公司债市场。Saylor 认为，若能在受监管框架下提供更高收益的数字银行产品，将释放被压抑的巨大需求。他概述的结构中，数字信贷工具约占 80%，法定货币占 20%，并增加 10% 准备金缓冲以降低波动性。该账户由国库机构持有的数字信用额度支持，超额抵押比例为 5:1。

20 万亿美元资本流动的野心

Saylor 在 Bitcoin MENA 大胆预测，提供此类账户的国家可能吸引「20 万至 50 万亿美元」资本流动，并成为「世界数字银行之都」。这个数字并非凭空捏造，而是基于全球货币市场规模。截至 2024 年，全球货币市场基金规模约 10 万亿美元，银行活期存款总规模超过 50 万亿美元。若微策略提出的模式能提供显著更高的收益且风险可控，确实可能引发大规模资本迁移。

这种愿景的实现需要政府层级的支持。Saylor 在 Bitcoin MENA 的受众包括中东主权财富基金、中央银行官员和政策制定者，阿布扎比作为全球加密创新中心之一，正是推销这种概念的理想场所。

STRC 产品作为概念验证

微策略 7 月推出的 STRC（优先股产品）是 Saylor 概念的实践版本。STRC 提供约 10% 股息率，其结构旨在使价格保持接近面值，由微策略与比特币挂钩的国库运营支持。该产品市值已增长至约 29 亿美元，证明市场对高收益、低波动性、比特币支持产品的需求。

然而，STRC 也面临质疑。前所罗门兄弟交易员 Josh Mann 称 Saylor 的举动「愚蠢」，警告 STRC 可能遭遇流动性危机。他指出：「提高 STRC 利率来维持固定汇率是行不通的，因为储户会想要取出他们的钱。」比特币的波动性是核心风险，虽然五年涨幅达 1,155%，但短期波动剧烈，10 月至今已从高点回落约 28%。

66 万枚 BTC 持仓为战略背书

微策略本周披露上周斥资 9.627 亿美元购买 10,624 枚比特币，使总持仓达 660,624 枚，总成本约 493.5 亿美元，平均价格 74,696 美元。这种激进的囤币策略为 Saylor 在 Bitcoin MENA 的演讲提供了实践背书——他并非纸上谈兵，而是以真金白银验证比特币作为储备资产的可行性。

根据 BitcoinTreasuries.NET 数据，微策略持有的比特币当前市值约 600 亿美元，较成本高出约 22%。这种规模的持仓使其成为事实上的「企业级比特币央行」，其战略决策对全球机构投资者具有示范效应。