比特币挖矿难度暴跌 7.8%，AI 转型潮促矿商大撤离

根据 CloverPool 与 CoinWarz 的数据，比特币挖矿难度于周六的双周调整中下降7.76%，至133.79兆，区块高度为941,472，为2026年以来第二大负向调整。目前算力已回落至约903至948 EH/s，远低于2025年创下的1 zetahash（ZH/s）历史峰值。

难度调整数据：连续下跌10%的触发机制

（来源：CloverPool）

根据 CloverPool 数据，前一个 epoch 的平均区块时间延长至约12分36秒，远超比特币协议的10分钟目标，自动触发向下重新校准。目前比特币挖矿难度较年初的148兆下降约10%，并远低于2025年11月接近155兆的历史高点。

本轮难度连续下跌有多重原因：2月初，冬季风暴“蕨类植物”（Fern）导致约200 EH/s算力中断，比特币挖矿算力一度下降11%，币价同步跌破70,000美元；2月20日出现14.7%的强劲反弹，但昙花一现，算力随即再度回落。根据 CoinWarz 预测，下一次难度调整预计于4月初进行，届时可能出现进一步下跌。

矿商的AI转型潮：主要矿商转型动态

比特币挖矿难度下降不仅反映周期性压力，也折射出行业结构性转型的加速。VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 指出，持有大型电力容量的矿商对AI应用而言是“坐拥一座金矿”，这一判断正推动矿商策略性转向。

主要矿商AI转型动态

Core Scientific：宣布2026年将出售大部分比特币储备，以支持AI与高性能计算（HPC）业务扩展

Bitdeer：2月已将比特币储备全部清零，成为比特币持仓为零的最大自挖算力上市矿商

HIVE Digital Technologies：近日在巴拉圭推出首个AI GPU集群，正式处理非比特币计算工作负载

其他转型矿商：Cango、Riot Platforms、TeraWulf、IREN、CleanSpark 和 Bitfarms 近期均制定了类似的多元化策略

The Block的2026年挖矿展望报告警告，如果此趋势持续，比特币挖矿算力将长期受压，并可能逐步削弱比特币网络的安全性。

生存压力：币价低于成本的结构性困境

当前比特币交易价格约为70,370美元，远低于主要机构估算的生产成本。摩根大通2月估计，随着高成本矿商退出，行业平均生产成本已从约90,000美元降至77,000美元，但即使是这个较低的数字仍高于当前币价。

根据Luxor算力指数，算力价格（Hashprice）目前徘徊在每PH/s/天约33.30美元，对于大多数挖矿硬件而言处于或低于盈亏平衡点；2月23日更曾触及约28美元/PH/s/天的历史低点。

成本收入结构同步恶化。交易费占矿工总收入的比例已从2024年的约7%骤降至约1%，使矿工几乎完全依赖区块奖励，即比特币的现货价格。VanEck周四的报告指出，矿工总持仓约为684,000枚比特币，同比仅下降0.5%，但在报告期间，矿工实际上已售出所有新发行的比特币。值得注意的是，VanEck去年12月的研究显示，在比特币挖矿算力下降期间，90天正向收益的概率达65%，为长期持有者提供了一定的统计依据。

常见问题

为什么比特币挖矿难度在3月下降7.8%？

此次下降由两个因素触发：一是前一个epoch的平均区块时间延长至12分36秒，超过10分钟的协议目标，自动触发重新校准；二是越来越多的矿商将算力转移至AI工作负载，整体比特币挖矿算力回落至903至948 EH/s。

算力价格（Hashprice）对矿工盈利能力有何意义？

算力价格（Hashprice）衡量每PH/s/天的预期收入，是矿工盈利能力的核心指标。目前约33.30美元/PH/s/天的水平对大多数挖矿硬件而言处于盈亏平衡点附近，部分高成本矿商已陷入亏损，这也是推动矿商加速转型AI业务的直接财务压力。

矿商大规模转型AI会对比特币网络安全造成影响吗？

The Block的2026年挖矿展望报告警告，如果上市矿商持续将基础设施转向AI，算力的长期结构性下降可能逐渐削弱比特币网络的抗攻击能力。目前算力已从2025年1 ZH/s的历史峰值下降逾10%，若趋势持续，未来比特币挖矿生态将高度集中于少数大型矿商。