没有什么能够阻止货币扩张——甚至包括战争。在重大冲突中，政府总是增加货币供应以资助军事和经济需求。在第一次世界大战（1913–1920）期间，美国的M2货币供应增加了约117%。在第二次世界大战（1939–1948）期间，美国的货币基础增长了149%，而M2几乎增加了200%。
法国也遵循这一趋势，在第一次世界大战期间几乎将货币供应翻了四倍（约300%）。最极端的情况是纳粹德国在第二次世界大战（1938–1945）期间，增长约432%。这些数字显示出一个规律：战争越大，货币扩张越强烈，且对经济产生的长期影响也越深远。
