Lido DAO提议在价格下跌96%之际进行2000万美元的LDO代币回购

Lido DAO，即在以太坊上最大的流动性质押（liquid staking）协议背后提供去中心化治理的机构，在2026年3月28日提议进行一次性2000万美元的LDO治理代币回购，理由是该代币的市场价值与协议底层基本面之间存在显著的价格错配。

该提案寻求授权，从DAO金库中将10,000枚Lido Staked Ether（stETH）代币与LDO进行置换。LDO目前交易价格为$0.31，且已较2021年8月的历史最高点$7.30下跌95.9%。

Lido DAO称价格错配：LDO相对两年期中位值折价63%

回购提案认为，与以太坊（ETH）以及协议的业绩指标相比，LDO被低估了。目前，LDO的ETH计价比率为0.00016，约比其两年期中位值低63%，尽管根据Dune Analytics数据，Lido的质押协议仍维持着占比23.2%的质押以太（staked Ether）最大份额。

Lido DAO表示，当前的价格错配并非由协议绩效的按比例恶化所能解释。DAO指出，尽管LDO已从峰值下跌近96%，但协议的基本面依然强劲。Lido收入在2025年下降23%至4050万美元，主要原因是质押费下降23%至$37.4 million；但DAO强调其成本效率有所提升，且分成比例（take rate）已从5%提高到超过6.1%。

截至2026年3月，LDO的市值为2.55亿美元，在按市值计的代币中排名第141位。该代币的下跌反映了更广泛的市场环境：质押收益率被压缩，以太坊上的基础APR目前在3%到5%之间。

Lido DAO提议分阶段stETH置换：批次审批与美元成本平均

Lido DAO提案概述了执行2000万美元回购的结构化方案，使用DAO金库中最多10,000枚stETH。DAO提议以更小的批次购买LDO（每批1,000枚stETH），以尽量降低对市场的冲击，并使用限价单或美元成本平均策略。

每一批都需要获得LDO代币持有者的单独批准，该计划在任何时间都可暂停。每一批次的结果在后续批次推进前都需要被报告。该提案是在2025年11月关于为LDO实施自动化回购机制的治理讨论之后提出的，尽管该机制尚未被采纳。

该提案提出之际，行业观察者此前已指出Lido在以太坊流动性质押市场的主导地位，可能对网络构成中心化风险。尽管存在这种集中度，Lido的治理层认为当前的代币估值并未反映该协议的市场地位或运营改进。

Lido DAO批准2026年6000万美元预算，并扩展至机构产品

Lido DAO正式批准了2026年6000万美元的运营预算，其中4,380万美元用于核心运营与增长，另外1,620万美元用于酌情资金，支持包括流动性激励和机构产品开发在内的高影响力举措。该预算支持一项名为GOOSE-3的三年期战略计划，该计划阐明了超越Lido核心流动性质押业务的优先事项。

该协议于2026年1月30日在以太坊主网上推出了Lido V3及其stVaults产品，将此前单一产品的质押模式替换为模块化基础设施，使机构运营方能够为特定托管、合规或收益要求自定义金库。Lido Earn的两个产品EarnETH和EarnUSD也已上线，提供具有日复利的结构化收益策略。

在基础设施层面，Lido计划交付Curated Module v2、Staking Router v3以及ValMart，这是一个旨在优化性能、成本与去中心化的验证者路由系统。该协议目前运行着超过683个独立的节点运营商。

VanEck提交stETH ETF文件，WisdomTree ETP上线信号机构需求

VanEck于2025年10月20日向美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission）提交了Lido Staked ETH交易所交易基金（ETF）的S-1注册文件，标志着首个直接引用stETH的美国ETF提案。截至2026年3月，该申请仍处于待审状态。

在欧洲，WisdomTree于2025年12月推出了实物型Lido Staked Ether交易所交易产品（ETP）。该产品100%由stETH支持，并在Xetra、SIX和Euronext等交易所上市，初始管理资产规模在$36 million到$50 million之间。Lido参与Crypto Council for Innovation以及Proof of Stake Alliance，支持了这两份监管申报文件的推进。

GOOSE-3提案呼吁与更多ETF及ETP合作伙伴建立合作，以便将stETH和stVaults打包用于传统资本市场。2026年的关键绩效指标包括stVaults的总锁定价值、Lido Earn的收入贡献、ETF和ETP的批准，以及来自真实业务试点的早期进展。

常见问题（FAQ）

Lido DAO拟通过2000万美元的LDO回购提议什么？

Lido DAO提议以来自DAO金库的10,000枚stETH对LDO代币进行一次性2000万美元回购，并称该代币相对以太坊及协议基本面正处于历史性被压低的交易水平。回购将以分批方式执行，每个阶段都需要代币持有者的批准。

Lido DAO为 其 2026年运营预算批准了多少金额？**

Lido DAO为2026年批准了一笔6000万美元的运营预算，其中4,380万美元用于核心运营和增长，另有1,620万美元用于流动性激励、机构产品开发以及其他高影响力举措等酌情支出。

美国是否有待审的Lido stETH ETF？

VanEck于2025年10月20日向SEC提交了Lido Staked ETH ETF的S-1注册文件，这是首个引用stETH的美国ETF提案。截至2026年3月，该申请仍在审查中。与此同时，WisdomTree于2025年12月在欧洲推出了实物型Lido Staked Ether ETP。

Lido除了流动性质押之外还推出了哪些新产品？

Lido于2026年1月在以太坊主网上推出了带有stVaults的V3，使机构运营方能够创建定制化质押金库。该协议还推出了Lido Earn产品EarnETH和EarnUSD，它们提供具有日复利的结构化收益策略。