以太坊自2025年8月以来首次录得正月表现

以接近3月末为背景，ETH（以太坊）在$2,000上方徘徊，交易者正关注它能否收获自2025年8月以来的首个连续月度正收益。

这一结果之所以重要，是因为只要在关键价位上方或下方形成持续突破，就可能决定这枚山寨币是从长期低迷中走出，还是继续进一步下跌。

ETH测试$2K

全球市值第二大的加密货币在过去六个月中每个月都陷入了下跌区间；分析师Wise Crypto在3月30日分享的数据表明，累计跌幅接近50%。此外，自3月中旬以来，它的价格走势一直被困在一个下行通道中；鲸鱼持仓也大幅减少，分析师指出，这些大户曾卖出约180,000枚ETH。

与此同时，市场观察者Markus Thielen则指出，当前技术信号呈现混杂状态：ETH近期跌破了关键支撑结构，并形成了他所说的看跌旗形（bear flag）模式。他表示，1月份也出现过类似形态，而当时紧接着ETH跌破$1,800，引发担忧称当前的设置可能会走上同样的道路。

该资产的需求也相当有限，交易量偏弱；ETF资金流的最后一个转绿日出现在3月17日，此后根据SoSoValue的数据，连续8天出现资金流出，导致其本月表现迄今达到-$82.13 million。

但Wise Crypto表示，$1,970现在是决定性的关键位，并警告若跌破该位，可能为通往$1,910、$1,830，甚至$1,650的道路打开。然而，若重新站上$2,050，可能会给ETH带来一些缓解。上一次这种展望，与Ted Pillows上周分享的观点类似：他说ETH或将反弹至约$2,100附近的流动性集群，然后再继续下行趋势。

CoinGecko数据显示，撰写本文时ETH交易在约$2,040附近，过去24小时上涨约2%，但过去一周仍相当平稳。尽管如此，该代币在14天内下跌超过10%，不过在上个月则大约上涨了6%。

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ETH与BTC在同一条船上

回看自去年以来以太坊的表现，CryptoRank数据显示，尽管该资产在5月（+41.1%）、7月（+48.7%）和2025年8月（+18.7%）录得强劲涨幅，但此后一路走低。自那以后，ETH从去年9月到今年2月一直都出现负的月度回报；其中该阶段的最差表现出现在2025年11月，当时回报跌幅超过22%。

在相对平淡的12月之后，痛苦在2026年1月卷土重来：ETH下跌17.7%，而2月又故技重施，跌幅为19.6%。不过，截至目前，3月产生的回报为正，撰写本文时仅略低于5%。但考虑到今天和明天仍有交易日，以及价格稳定性尚未得到保证，这一涨幅目前还不能算稳固。

根据CoinGlass的数据，比特币（BTC）也在寻求自2025年10月以来的首个正回报，不过这枚OG币正把时间压得更紧：其回报率低于1%。原因是它在2月下跌近15%，而1月则下跌略超10%。

日本XWIN Research在3月30日发布的最新更新称，BTC当前的市场状态更接近一种“需求暂停（demand pause）”，而非完全的恐慌性出清（full capitulation）。其SOPR指标（衡量持币是否以盈利或亏损的状态出售的指标）目前徘徊在接近盈亏平衡水平附近。

这种表述或许同样适用于以太坊。包括ETF载体在内的结构性要素、机构层面的框架，以及DeFi的基础设施都仍然在位。缺少的，是将它们真正用起来的买盘压力；而在$1,970这一水平附近的接下来几场交易中，这是否会在任一方向上成为催化剂，则是交易者在等待、并密切关注的事情，直到3月月度K线收盘之前。

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