美国劳工部拟澄清加密货币与私募股权如何进入401(k)计划

• 美国劳工部已提出一项规则，明确规定受托人如何在401(k)计划中纳入诸如加密货币和私募股权等资产。
• 遵循该规则所规定的基于流程的标准的受托人，可能在因这些投资选择引发的诉讼方面获得安全港保护。

美国的退休计划或许再次离加密货币更近了，这次是通过正式制定规则的大门。 劳工部已提出一项新规则，将明确受托人在构建401(k)计划时如何衡量包括私募股权和加密货币在内的另类资产。其目的并不是要求雇主用波动性或流动性差的资产来“装满”退休计划。而是要定义一套流程，让管理者如果确实想走那条路，就能照此执行。 另类资产的更安全法律通道 这项提案的核心是一套安全港框架。受托人需要在添加某个另类投资选项之前，评估一系列因素，包括业绩、费用、流动性、估值以及复杂性。 该草案还提到，基准对照（benchmarking）也是这项审查的一部分。如果满足这种审慎标准，该规则将为受托人提供额外的法律保护，以防止遭受诉讼。 这很关键，因为长期以来，法律风险一直是将私人市场基金和加密产品排除在主流退休计划之外的最大障碍之一。即便资产管理者以及一些顾问曾主张，有限敞口可能有助于改善分散投资，许多计划发起方仍然避而不谈。责任风险实在是太高，或至少让人觉得太高。 提到了加密货币，但没有“免费通行证” 对于数字资产而言，这项提案之所以引人注目，原因不在于它打开了“大门”，而在于它将加密货币纳入与其他另类资产相同的受托人框架之中。这是一种措辞上的转变。尽管如此，该规则并不会消除围绕波动性、估值、托管以及参与者适配性的那些棘手问题。这些问题仍然非常真实。 劳工部在采纳任何最终规则之前，已开启为期60天的公开征求意见期。对加密货币行业而言，这意味着这并不是对退休账户的即时分发。但这传递了一个监管信号：未来的准入可能越来越取决于流程、文档与风险控制，而不再仅仅依赖于“一概犹豫”的做法。