Bitfarms（BITF）的股价周二上涨约6.6%，尽管该矿企报告2025年净亏损扩大，这凸显出市场正在关注其将比特币挖矿转向高性能计算（HPC）与人工智能基础设施的战略转型。
该公司全年业绩显示，营收同比增长72%至2.29亿美元，但由于营收成本达到2.48亿美元，导致毛亏损。管理费用（一般及行政费用）也有所上升，使得底线更加艰难。数字资产公允价值变动从2024年的2600万美元收益转为2025年的5050万美元亏损，尽管出售数字资产实现了2800万美元的已实现收益，这在一定程度上缓和了影响。
财报背后的环境凸显了比特币矿工正面临的压力。根据市场跟踪数据，随着比特币价格从10月高点下跌约46%，比特币挖矿的盈利能力（利润率）已经收窄；自2024年5月上一次减半以来，挖矿难度也上升了约58.5%。
在财报电话会议中，Bitfarms首席执行官Ben Gagnon阐述了公司的大胆战略转向。该公司“决定在11月退出”其比特币挖矿业务，自那以来已打造了一项新的业务，聚焦于HPC和AI数据中心。他表示：“没有半措施，没有妥协，时间到来时，也没有比特币。我们建立了一家新公司。”该计划包括更名为Keel Infrastructure，并将公司的法定基地从加拿大迁往美国，而股东批准已获得。
作为转型的一部分，Bitfarms表示其仍持有大约1.61亿美元的无担保比特币——公司计划在扩大新的基础设施战略时加以利用。Gagnon强调，HPC/AI论点需要“顶级基础设施”来支撑下一波AI应用中面向超大规模云（hyperscalers）和新云（neoclouds）的需求，并且公司正在北美范围内推进大规模建设。文件描述了一个2.2吉瓦的数字基础设施开发管线，旨在交付这一能力。
Bitfarms属于比特币矿企中更大一波趋势：它们正在扩展到AI与HPC领域，以追求更高的利润空间。诸如Iris Energy、Cipher Mining、Riot Platforms以及MARA Holdings等同行都已发出信号或推进了AI赋能的托管与数据中心策略，以实现从纯BTC挖矿中多元化。竞争环境表明，整个行业正在发生更大范围的转变，因为矿企试图让其资本密集型业务与日益增长、对AI就绪算力的需求相匹配。
“我们不是来和超大规模云或Neoclouds竞争的。我们在这里是为了赋能它们。我们的重点在于提供关键且在很大程度上‘看不见’的基础底座，使世界上最先进的AI平台能够准时部署并在不被打断的情况下实现规模化。”
Bitfarms正在积极推进这场基础设施扩张，覆盖北美的2.2吉瓦管线旨在支持向HPC/AI工作负载的转型。公司管理层认为，即便当前比特币周期对短期盈利造成压力，这种转变也至关重要，能够抓住AI赋能算力需求带来的增长。
对于评估Bitfarms转型可行性的读者而言，市场环境仍然很重要。该板块发出的混合信号——持续的BTC价格波动、挖矿难度上升，以及大规模HPC部署的资本密集度——意味着投资者不仅会关注Keel Infrastructure计划的执行情况，也会关注公司在转型期间如何管理现金流。公司2025年的业绩以及其将无担保比特币转化为战略资本的节奏，将决定未来几个季度市场对BITF股价的反应。
BITF股价周二收盘于交易时段上涨6.64%，报C$2.73。投资者将目光放在公司的长期机会上，认为这是战略性的重新定位，而非传统意义上的挖矿业务更新。作为背景，全年业绩和转型计划已在公司可在此获取的业绩陈述中披露：full-year results statement。关于该股票的市场数据可在Google Finance上查看。
市场报道中引用的比特币价格数据显示，自10月高点以来出现了显著下跌；而挖矿难度指标也印证了对传统矿工而言更为艰难的运营环境。这些因素有助于解释为何Bitfarms的管理层正在推动面向更长周期的转型，成为能够扩展的AI就绪基础设施提供商，而不是仅依赖周期性BTC挖矿利润率。
随着转型逐步展开，投资者应关注Keel Infrastructure如何在超大规模云客户中定位自身、北美站点建设的推进速度，以及公司资本结构或债务策略是否出现任何变化。下一轮财报周期以及潜在合作将成为关键指标，用以判断新的基础设施导向战略能否在仍然动荡不定的加密市场中实现可持续盈利。
展望未来，关键问题在于：Bitfarms能多快规模化其HPC/AI部署，公司如何在转型期间管理资本成本，以及这一关键性的更名与美国迁址能否释放其无担保比特币与新算力资产的更长期价值。
本文最初发布为：“随着比特币下跌，Bitfarms录得2.85亿美元亏损，但股价仍然跳涨”，来源为Crypto Breaking News——你值得信赖的加密新闻、比特币新闻和区块链更新来源。
