美国劳工部拟澄清加密货币与私募股权如何进入401(k)计划

• 美国劳工部已提出一项规则，明确规定受托人如何在401(k)计划中纳入诸如加密货币和私募股权等资产。
• 遵循该规则所规定的基于流程的标准的受托人，可能在因这些投资选择引发的诉讼方面获得安全港保护。

美国的退休计划可能会再次更接近加密货币，这一次是通过正式的规则制定“正门”。 劳工部提出了一项新规则，将澄清受托人如何在构建401(k)计划时权衡替代资产，包括私募股权和加密货币。其目的并不是要告诉雇主把充满波动或流动性不足的资产装进退休计划。目的在于界定一套流程，让管理者如果想走那条路，就能照着做。 替代资产的更安全法律通道 该提案的核心是一套安全港框架。受托人需要评估一系列因素，包括业绩、费用、流动性、估值以及复杂性，然后才会增加某个替代投资选项。 该草案还提到了将基准测试作为审查的一部分。如果满足这种审慎标准，规则将为受托人提供额外的法律保护，以应对诉讼。 这很关键，因为长期以来，法律风险一直是将私募市场基金和加密货币产品排除在主流退休计划之外的最大障碍之一。即便资产管理人以及一些顾问曾辩称，有限的敞口有助于改善多元化，许多计划发起方仍然避开。责任风险实在太高，或者至少让人觉得太高。 加密货币被点名，但并非“免死通行证” 对于数字资产而言，这项提案之所以值得注意，并不在于它打开了大门，而在于它把加密货币纳入与其他替代资产相同的受托人框架之中。这是语气上的变化。不过，该规则并不取消围绕波动性、估值、托管以及参与人适配性的那些尖锐问题。这些问题依然非常真实。 在任何最终规则被采纳之前，劳工部已开启为期60天的公开征求意见期。对加密货币行业而言，这意味着它不会立刻进入退休账户的分发阶段。但这是一种监管信号：未来的准入可能越来越取决于流程、文件记录和风险控制，而不仅仅是单纯的全面犹豫。