根据韩媒报道，三星电子与 SK 海力士全面转向三到五年的长期供应协议，试图终结记忆体产业的景气循环诅咒。然而研究机构分析师警告：厂商急于锁价，恐暗示对未来中短期价格的预期表现并不乐观。
一年期合约走入历史，LTA 成记忆体产业新标准
三星电子与 SK 海力士已放弃与科技巨头签订一年期短期记忆体供应合约的惯例，转而全面采用三至五年长期供应协议 (Long-Term Agreement, LTA)。此一策略转向旨在从 AI 记忆体开发的最早期阶段便与客户展开战略协作，藉此建立稳定且高利润的商业模式。
业界人士透露，三星电子今年起已确立政策，所有新合约一律适用最短三年期 LTA。三星电子 DS 部门执行长全英现于 3 月的股东大会上明确表示：
我们正推动与客户的供应合约，从现行的年度与季度制，转向涵盖三至五年的多年期协议。
目前，三星预计将与 AMD、Microsoft、Google 等重量级客户陆续签订稳定的三年期记忆体供应承诺，其中与 AMD 的谈判已进入最终阶段。
SK 海力士挟 HBM 优势，与 Google 洽谈五年长约
SK 海力士的动作则更为积极。据悉，该公司正与 Google 洽谈将一般型 DRAM 长期协议从三年延长至五年，以最大化供应稳定性。
由于 SK 海力士目前是 Google 第五代高频带宽记忆体 (HBM3E) 的主要供应商，据悉正以下一代 HBM 供应作为筹码，争取额外两年的延长期。原订年底完成的谈判，如今预计将提前至今年上半年敲定。
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告别「景气循环诅咒」，LTA 重塑记忆体产业结构
回顾记忆体产业的历史，商品化一直是市场运作的核心逻辑。PC 与智能手机用 DRAM 长期以季度固定价或随时波动的现货价交易，需求稍有风吹草动便引发价格崩跌，形成难以摆脱的「景气循环诅咒」，供应商长期处于被动地位。
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如今导入 LTA，从根本上改变了这个局面。通过锁定三到五年的订单量与交货价格，即便面临景气下行带来的需求冲击，厂商仍可凭借预先承诺的价量保障维系获利，不再像过去一样随市场起伏大幅崩落。
此外，在资本支出层面，手握长期订单意味着可进行有纪律的 CAPEX 规划，终结过去盲目扩产的恶性竞赛。对于制程复杂度高、客户需求各异的 HBM 而言，「先接单后生产」的代工模式更是消除库存风险、最大化生产效率的关键。该业界人士直言：
三星电子与 SK 海力士如今已超越单纯记忆体供应商的定位，晋升为全球科技巨头的战略基础设施伙伴。
分析师解读：LTA 锁定价格，厂商对后市并不乐观？
然而，并非所有观察者都对这波 LTA 热潮抱持乐观态度。Citrini Research 分析师 Jukan 对此解读：「老实说，他们只愿意签新的长期协议这件事，让我有些担忧。」
LTA 的本质是锁定现有价格，若厂商真的预期记忆体价格将持续上涨，应该不急着在这时绑定长约。唯一合理的解释是，他们认为价格接下来会下跌。
换言之，三星与 SK 海力士积极推动 LTA，固然构筑了对抗下行风险的防线，但这个动作本身，或许也隐含著两大记忆体巨头对后市上涨空间已相当有限的内部判断。当然，事实与否仍待时间厘清。
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