近期，知名投资人凯西·伍德旗下的基金决定撤回以太坊ETF申请，引发市场关注。这一举动背后的原因值得深入探讨。

目前，比特币ETF市场竞争激烈，费率普遍较低，多数在0.19%-0.25%之间。以某家排名前列的比特币ETF为例，年管理费收入约700万美元，但成本也在同一数量级。这意味着即便是比特币ETF，盈利空间也十分有限。
对于市值较小的加密货币来说，推出ETF产品面临更大挑战。以Solana (SOL)为例，其市值仅为比特币的5%左右。要使SOL ETF达到盈亏平衡，需要管理约2000万枚SOL，相当于SOL理论流通量的4.5%。相比之下，目前最大的比特币ETF也仅持有全网1.5%的比特币