# 暴跌别慌！这才是牛市的正常节奏

> 一边是160多万人爆仓，一边是大佬喊话抄底，市场总是在恐慌与贪婪中循环往复。

昨晚加密货币市场来了一场惊心动魄的暴跌，比特币带头跳水，以太坊、BNB等主流币种紧随其后，各种山寨币更是惨不忍睹。

几个小时就蒸发了数百亿美元，各个群里恐慌蔓延，不少人都在问：“牛市是不是结束了？”

但在我看来，这**不过是牛市的正常回调**。就像人跑累了需要喘口气，市场涨太多了也需要歇一歇。

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## 01 市场惊魂

**暴跌元凶是杠杆资金被清理**

这场暴跌来得突然却并不意外。过去24小时内，加密货币市场全线大跌，比特币一度暴跌近**15%**，从12.2万美元的位置直线跳水至10.39万美元。

以太坊跌得更惨，一度从4363美元跳水至3468美元，跌幅超过**20%**。其他市值较小的加密货币更是血流成河，艾达币、狗狗币跌超20%。

这场暴跌导致超过160万人爆仓，全网合约爆仓总金额高达**191.41亿美元**，刷新了加密货币合约交易十年来的历史纪录。

无论金额还是人数，都堪称加密货币市场的“史诗级暴跌”。

直接原因是前阵子市场太火热，很多人借钱加杠杆追涨。当价格跌破关键位置，这些杠杆仓位被迫平仓，引发连锁反应，导致短时间内流动性枯竭。

Liquid Capital创始人易理华指出，除了宏观因素外，“币圈山寨币一直阴跌，MEME狂热抽走流动性”也是诱因之一。

## 02 历史规律

**回调是牛市组成部分**

对于经历过多次牛熊的老韭菜来说，这种急跌并不陌生。**牛市中的调整不是异常，而是常态**。

历史数据显示，每一轮超级大牛市里，至少有**30%-40%时间**处于调整状态。

比如2020年结构性牛市，大盘曾单周回调8%；2014-2015年牛市更有3次10%+的急跌，调整不是牛市结束的信号，而是行情蓄力的必经阶段。

“牛市调整有个反常识规律：**时间越短，幅度越大**。”

随着牛市推进，调整会呈现“短而猛”的特点——前期调整可能持续2-3周，幅度10%-15%；到了中后期，调整时间缩短至1周内，但幅度可能飙升到20%。

看似更吓人，实则是资金快速洗盘，洗完很快就会创新高，慌着割肉的人往往错过主升浪。

## 03 差异表现

**主流币与山寨币截然不同**

虽然市场整体暴跌，但不同币种的表现**差异巨大**。

比特币虽然跌了，但相比其他币还算抗跌。现在比特币有ETF资金支撑，机构参与度更高，这种下跌更像是短期恐慌抛售，不是基本面出了问题。

以太坊跌得比比特币更狠，这很正常。以太坊向来波动更大，涨的时候冲在前面，跌的时候也首当其冲。

但这不影响它长期价值，反而让价格回到更合理的区间。

BNB表现出了平台币的韧性。币安生态还在正常运转，各种空投和项目持续推进，这类有实际用途的资产，跌下去也容易涨回来。

最惨的是山寨币，许多币种跌幅超过60%。

DeFiance Capital研究员Kyle表示：“山寨币显然还在重复同样的悲剧——尽管我过去几个月反复预警，但没想过会惨烈到这个程度。”

## 04 大佬视角

**有人恐慌，有人看到机会**

面对这场历史级暴跌，市场大佬们观点不一。

CZ在社交媒体上转发了相关观点，暗示这可能是类似于新冠时期的**抄底机会**。

Liquid Capital创始人易理华则相对谨慎，表示该机构**暂时还没有抄底买入**，需耐心等待局势明朗。

原FTX社群合伙人Benson Sun分析认为，本轮去杠杆堪称“**周期中最彻底的一次**”。市场泡沫被完全挤压，风险杠杆重新归零。

他依然看好第四季度走势，后续将花费约一个月时间执行分批定投策略。

加密分析师@ali_charts则警告要谨慎，指出“这类大规模清算往往标志着市场结构的转变，而非暂时性下跌”。

## 05 心态管理

**避免成为恐慌的90%**

在牛市调整中，90%的人栽在“怕调整”上。他们常犯的错误是：跌5%就割肉，误把“洗盘”当“见顶”。

很多人没经历过完整牛市，看到账户浮亏5%就慌了，觉得“牛市要结束了”，咬牙割肉后想等回调再进，结果指数几天就创新高，之前的股也跟着涨，只能眼睁睁看着踏空。

其实牛市里的调整，多数时候跌**10%-15%** 就会反弹，割肉离场反而把“浮亏”变成了“实亏”。

加密研究员Haotian表达了他的担忧：“1011这次黑天鹅事件，让我一个原本乐观的行业观察者，感受到了一丝绝望气息。”

他担心加密行业的“三国杀”局面——交易所垄断抽血、华尔街精准收割、散户技术派被双杀——可能导致“过去Crypto周期性的玩法的灭顶之灾”。

## 06 生存法则

**守住筹码，等待黎明**

在币圈生存，关键不是预测市场，而是**保持冷静**。暴跌时别人恐慌割肉，往往是聪明人分批布局的机会。

回顾近10年两次大牛市：2014-2015年牛市，3次调整后指数从3000点涨到5178点；2020年牛市，2次调整后创业板指从2600点涨到3576点。

每次调整时都有人喊“牛市结束”，但最终都被打脸，割肉的人只能看着别人在调整后赚得更多，自己却站在山顶后悔[citation:1。

深圳林园投资董事长林园曾分享过他的牛市策略：“四季度我们的理论指导是，逢大跌就买入。”

他解释说，在牛市初期，一些股票或者板块，实际上已经在走牛市。比如过去几年已经涨了一倍，甚至几倍的个股，它们大幅上涨以后在一定阶段就会出现回调，这也很正常。

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看看加密大佬CZ的喊话，他转发了weRate联合创始人Quinten的观点：“新冠时崩盘清算12亿美元，FTX崩盘时清算16亿美元，今天清算193.1亿美元，人们希望曾在新冠崩盘期间买入，而这次就是当下的新冠崩盘。”

市场总是在极端恐慌和极端贪婪之间摆动，很少停留在中间地带。

牛市不是直线上涨，而是进二退一的过程。能扛过波动的人，才能笑到最后。