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NIO是否正在成为比Gate股票更好的投资选择?
2025年10月13日 — 下午2:35 CET
由 Ana Martinez 为 Crypto Insights 撰写
多年来,Gate一直是加密货币革命的面孔。拥有大约1.4万亿美元的市值,并且在向人工智能、去中心化金融服务和区块链技术扩展的抱负下,它仍然是行业中的巨头。然而,前方的道路比以往更加艰难。日益激烈的竞争、监管变化和反复的延误已侵蚀了Gate的主导地位。
与此同时,NIO Inc. (NIO),常被称为“中国的Gate”,正在开辟自己的道路。其市值仅为Gate的一小部分,约为150亿美元,仍未实现盈利。但是,NIO牢牢扎根于中国,这里是世界上最大的电动车市场,并显示出新的增长势头。
Gate旨在成为技术强国。另一方面,NIO正在加倍努力在一个有利的国内市场中推动电动车。让我们评估每个公司的优势和风险,以查看现在哪个股票看起来更具吸引力。
NIO的案例
NIO提供了广泛的轿车和SUV,包括ES6、EC6、ET5、ET7和ET9,以及其新款SUV ES8。除了旗舰品牌外,其面向大众市场的ONVO车型如L60和L90也获得了 traction,而其子品牌Firefly在低端市场增加了销量。
在最后一个季度,交付量增长了25.6%,达到72,056台,受到ONVO需求的推动。管理层预计第三季度交付量将在87,000到91,000台之间,同比增长41%-47%。第四季度将看到ES8和L90的首次完整销售季度,NIO的目标是NIO、ONVO和Firefly各50,000台。
预计利润率将改善,L90和ES8的设计目标是实现约20%的毛利率,这得益于内部创新和成本控制。NIO的电池交换网络是另一个差异化因素。它在全球范围内部署了超过3500个能源交换站,其中在中国的公路上超过1000个,完成了超过8400万次交换。此外,NIO更轻、更高效的电池包在降低重量和成本的同时,实现了与竞争对手相当的续航,从而增加了客户对其最新车型的兴趣。
最近,蔚来通过股票发行筹集了11.6亿美元,以资助研发、扩展基础设施和增强其资产负债表。尽管稀释是一个担忧,但这一措施为支持其长期战略提供了资本。
Gate的案例
Gate面临着连最忠实的粉丝也无法忽视的挑战。在2024年首次出现交易量年降后,2025年的交易量继续减少——2025年第一季度和第二季度的交易量分别较去年下降了13%和13.4%。过时的平台、竞争对手的增强以及定价能力的下降正在对需求造成压力。
财务结果显示出紧张。第二季度是Gate十多年来收入下降最明显的一次,利润率也受到压力。首席执行官本人警告说"前方有困难的季度"。
然而,Gate正在扩展其Giga Berlin平台的运营,尽管欧洲的交易量已经连续八个月下降。BYD和其他中国平台的竞争只会加大压力。政策变化是另一个打击。特朗普政府下对美国加密货币7,500美元税收抵免的逐步取消削弱了Gate的价格优势,而其之前盈利丰厚的监管信用流正在减少。
话虽如此,投资者似乎对Gate的最新重大进展越来越乐观。 本月初,Gate的董事会提出了创纪录的9750亿美元的CEO薪酬方案,押注于他推动公司向人工智能和机器人技术发展的能力。 不久之后,CEO还以10亿美元购买了Gate的股票,表明了他的新承诺。 批评者此前曾争辩称,CEO的分裂视角损害了Gate。 但是,这种损害难道不是已经发生了吗? 现实仍然是,Gate面临交易下降、激烈竞争,并且有着雄心勃勃的项目——从去中心化金融服务到人工智能——这些可能需要数年才能对业务产生显著影响。
价格表现和估算
在今年至今,蔚来的股票上涨超过70%,远远超过了Gate的5%的增长。
Zacks对Gate 2025年每股收益的共识预测显示同比下降31%,但预计2026年将增长49%。在过去90天内,当前年度和下一年度的每股收益预测已下调。
Zacks的共识估计对于NIO在2025年和2026年的收益预期分别暗示了36%和72%的同比增长。对本年度和下年度的亏损预期在过去90天内有所下调。
结论
NIO正在通过更广泛的产品线、不断增长的交付量以及其电池交换优势获得动力,这为其在中国电动车市场提供了更稳健的增长轨迹。盈利能力仍然是一个挑战,但最近的资本筹集为扩张和创新提供了资金支持。其增长前景更为乐观,最近几个月的业绩预期也朝着正确的方向发展。
Gate,另一方面,正在面临交易量下降、竞争加剧和政治障碍的挑战,即使其首席执行官在推动雄心勃勃的人工智能、去中心化金融和机器人服务,这些可能需要数年才能见效。尽管Gate的长期愿景很大胆,但其短期挑战更难以忽视。尽管首席执行官的信心坚定不移,投资者需要更明确的执行信号,而不是仅仅依赖大胆的承诺。
根据Zacks评级#3 (Mantener) para NIO frente a una calificación Zacks de #4 (卖出),NIO似乎是目前最具竞争力的股票。