现在购买的最佳价值：亚马逊与MercadoLibre

MercadoLibre和Amazon常常被相互比较。毫不奇怪，这两家公司都是电子商务的先驱，分别在世界不同地区发展，然后扩展到新的行业。尽管Amazon在股市上运营了十年，并且获得了更高的总体回报，但在两者股票同时上市的时间里，MercadoLibre一直处于优势。那么问题来了：现在哪个是投资的最佳选择？

亚马逊的提议

随着市值接近2.5万亿美元，许多投资者怀疑亚马逊是否能够保持快速增长。然而，它的部分天才之处在于充当多个较小但快速增长的业务的伞。

虽然他们的在线商店仍然是其最大的收入来源，但低利润率使其盈利能力受到质疑。实际上，他们的大部分运营利润来自于亚马逊网络服务(AWS)。在电子商务方面，增长最快的来自于一些低资产的业务，如数字广告、外部卖家服务和订阅。

人工智能增强了许多这些操作。在2025年上半年，其收入为323,000亿，同比增长了11%。更令人印象深刻的是，其净利润为35,000亿，增长了48%。

今年，股票大约上涨了5%。在35的市盈率下，略高于标准普尔500的31，亚马逊正变得越来越有吸引力。

MercadoLibre 的吸引力

以1270亿美元的市值，MercadoLibre仅占亚马逊规模的5%，这可能为长期增长提供了更大的空间。它的商业模式看起来像是亚马逊的第二次机会，尽管运营方式有所不同。

在拉丁美洲，历史上现金占主导地位，且大部分人口缺乏银行账户或信用卡，因此创建了Mercado Pago以提供数字支付产品。其成功如此之大，以至于扩展到甚至不在MercadoLibre购物的用户。它用Mercado Envíos复制了这一方法，在一个这一服务并不普遍的地区，实现了当天或次日送达。

在2025年上半年，MercadoLibre的收入达到了130亿，同比增长了35%。然而，由于对坏账的准备金增加和对运营的投资，其净利润几乎下降了2%，降至5.23亿。

尽管利润下降，但该股票今年上涨了近50%。以62的市盈率来看，投资者不应认为其高估值会抑制价格增长。

亚马逊还是 MercadoLibre？

从长远来看，这两个股票可能都会超过市场，尽管 MercadoLibre 似乎具有优势。

亚马逊今年的利润增长更大，且估值远低。然而，MercadoLibre的收入增长速度更快，且其支出快速增加似乎是暂时的。此外，其较小的规模有助于实现更高的增长百分比。

这些条件可能解释了其股票价格更快的增长。随着MercadoLibre继续发展其协同效应和整体业务的成功，其价值更有可能以更高的速度持续增长。