阿迪达斯能扭转局面吗？

关税影响了全球纺织公司，阿迪达斯也不例外。到2025年9月2日收盘，其股价已下跌21%，尤其是在7月30日发布的第二季度令人失望的财报之后。然而，这家德国制鞋商可能有计划来扭转这种局面。

关税的影响正在显现

在7月30日的季度报告中，阿迪达斯的首席执行官Bjørn Gulden透露，由于美国总统唐纳德·特朗普实施的进口关税，公司在第二季度遭受了数亿欧元的损失。该公司担心在2025年剩余时间内面临与关税相关的高达2亿欧元(232百万美元)的成本，相当于其59.5亿欧元(6.9亿美元)第二季度收入的3.4%。尽管如此，阿迪达斯仍对在除北美外的所有市场“成为领导者”表示乐观。

古尔登还警告说，由于关税，美国的消费品价格可能整体上升。尽管特朗普延长了与中国的关税暂停，但其他暂停在8月1日后到期，包括越南和印尼，这两个国家向阿迪达斯供应大部分产品。

讽刺的是，中国曾经是该品牌的主要制造商，直到在过去十年开始转向越南。如果对越南进口商品提议的46%的关税仍然有效，可能会对阿迪达斯和其他从该国获取产品的服装企业产生重大影响。

该公司在七月份面临了其股价下降18%的困境，这是今年最糟糕的一个月。之后，价格在8月6日降至95.35美元，这是2025年的最低价。按照这个速度，阿迪达斯面临着自2023年10月以来股价达到最低点的风险，因为投资者和公司自身对于关税和销售的担忧存在不确定性。

跑鞋会拯救阿迪达斯的股票吗？

德意志银行的分析师亚当·科克伦最近将跑鞋描述为市场增长中最“令人兴奋”的鞋类类别。他预计阿迪达斯和同样来自德国的彪马将重新关注这一类别，原因是需求不断增长，因为它们提供了舒适和风格。阿迪达斯已经实现了这些预测，今年已经推出了两款跑鞋：1月推出的Adizero Adios Pro 4和5月推出的Adidas Boston 13。

与阿迪达斯一样，彪马今年遭受了重大损失。在7月31日的第二季度财报中，报告显示销售额下降了2%，并下调了对2025年剩余时间的预期，相较于第一季度的预测。该品牌的美国股票价格今年已下降了约50%。

等待结果

由于关税可能会继续对美国的进口施加压力，投资者将关注阿迪达斯是否会提高消费者的价格。一旦投资者了解阿迪达斯计划如何应对在美国的经营成本上升，他们就能对自己投资组合中股票的长期价值做出更明智的决定。但目前，投资者应该在购买股票之前等待下一个财报。

前景并不乐观，我个人怀疑专注于跑鞋的战略是否足以抵消这些如此激进的关税带来的影响。美国市场占其收入的相当大一部分，而这些保护主义措施可能迫使其对供应链进行全面重组。