鲍威尔凌晨开讲：币圈冲高还是跌穿？

当美国政府停摆导致通胀、就业数据集体“断供”，鲍威尔这场降息后的首次发声，可能决定币圈短期生死的“流动性裁判”。市场也提前押注11月降息概率超90%，他的每句话都可能成为行情的导火索。
当前美联储的政策困境堪称“无解难题”：一方面，8月核心PCE通胀仍停留在2.9%，距离2%的目标仍有明显差距，能源与食品价格的回升更给控通胀派提供了论据；另一方面，新增就业连续疲软，AI对劳动力市场的冲击逐渐显现，费城联储主席甚至直言应“忽略短期关税影响”，年内再降两次息。
但结合市场预期与政策惯性，鲍威尔大概率不会走向极端。CME“美联储观察”数据显示，市场已将11月降息25个基点的概率抬高至98%，这种强烈的预期惯性难以被单场讲话扭转。更关键的是，历史经验表明，政府停摆虽导致数据真空，但从未改变美联储既定的政策方向——2013年停摆后美联储仍如期退出QE，2018年停摆期间加息路径也未调整。因此，鲍威尔的表态更可能是“中性偏鸽”：既承认通胀粘性，又强调就业下行风险需“优先应对”，为11月降息留下操作空间。
币圈对美联储政策的敏感度早已被验证：2025年8月鲍威尔“放鸽”后，以太坊单日暴涨超15%；而当他明确反对“囤币计划”时，比特币单日暴跌超7%。今晚的行情将直接取决于讲话与市场预期的“温差”，大致可分为三种剧本：
1. 偏鸽剧本：流动性信号激活，冲击12万美元关口
若鲍威尔提及“就业下行风险需优先应对”“数据真空期将参考替代指标”等表述，将直接与市场99.4%的11月降息预期形成共振。叠加比特币ETF累计1645亿的净资产支撑，高风险资产偏好将快速升温。
比特币或迅速突破当前11.5万的短期阻力，依托ETF资金持续流入的动能，向12万美元整数关口发起冲击。若能放量站稳该位置，下一目标将指向12.4万的前期震荡高点，以太坊等山寨币或因流动性传导效应，跟随出现5%-8%的涨幅——毕竟此前9月美联储降息后，比特币曾借助流动性宽松一度触及12.6万历史新高。
2. 偏鹰剧本：宽松预期逆转，退守10.8万支撑带
若鲍威尔强硬强调“通胀粘性未除”“需暂停降息观察”，将彻底打破市场对流动性宽松的幻想。作为对宏观政策高度敏感的资产，比特币将首当其冲承受抛售压力。
价格可能快速跌破11万的关键支撑位，进而考验10.86万的短期持有者实现价格——这一水平被视为牛市中回调的核心防线，历次20%-30%的调整均在此处获得支撑。更需警惕的是，当前市场已提前消化降息预期，若预期反转，可能引发衍生品市场的空头清算连锁反应，重演近期从12.4万回调6.5%的跌势，甚至下探10.5万至10.8万区间。
3. 中性剧本：模糊表态主导，11.2万-11.8万震荡
最可能出现的场景是鲍威尔“平衡表述”：既承认通胀仍存压力，又不否认就业市场的下行风险，对11月降息仅作“视数据而定”的模糊回应。
这种情况下，市场将陷入“预期再定价”的震荡格局。比特币大概率在11.2万的次级支撑带与11.8万的近期震荡高位之间反复试探，因9月降息时的宽松红利已部分释放，缺乏新刺激难以形成突破。但中长期支撑仍在——VanEck等机构维持18万的年终目标价，且ETF持仓量占比特币总市值的6.74%，机构资金的托底作用将使波动幅度收窄，短期震荡反而可能成为逢低布局的机会。