DocuSign的第二季度收入达到8.01亿美元

DocuSign (NASDAQ:DOCU)于2025年9月4日发布了2026财年第二季度的财报，收入为8.01亿美元，比去年增长9%，账单为8.18亿美元，比去年增长13%，同时实现了30%的非GAAP营业利润率。本季度的特点是智能协议管理(IAM)在基于AI的方面取得了显著进展，国际和企业的吸引力增强，以及管理层对持续盈利增长和股东资本回报的重视。

账单加速推动DocuSign的商业势头

在将收入增长加速至同比增长13%的同时，公司还实现了102%的净美元保留率和平均交易规模的增长，这得益于毛保留率的改善和强劲的提前续约。国际收入占总收入的29%，同比增长13%。

“第二季度的企业业绩超出了我们的预期。收入为8.01亿美元，比去年增长了9%，营业额为8.18亿美元，比去年增长了13%。第二季度的收入增长加速，成为我们过去两年中增长最快的季度之一。随着eSignature和CLM客户基础的改善，以及IAM需求的不断增长贡献。超越某一个季度，我们很高兴看到年度基础上的营业额开始加速，尤其是在我们调整了提前续订之后。盈利能力得益于收入的强劲表现，加上我们持续推动效率的承诺。非GAAP的营业利润率为30%，我们继续保持强劲的盈利能力。自由现金流的利润率较去年略有改善，达到27%，这使得本季度进行了价值2亿美元的重要股票回购。” 董事总经理 Allan C. Thygesen 说道。

这种收入和盈利能力增长的结合——加上通过股票回购进行的有纪律的资本回报——证明了执行的稳健性，并表明对投资者盈利能力的改善，特别是因为收入的增强和净留存率表明客户健康状况的改善以及在高价值细分市场的可持续扩张。

IAM的采用与企业和人工智能的领导力一起加速

预计到年底，IAM将占公司订阅组合的低双位数百分比，超过50%的企业客户代表至少达成一项IAM协议，财富1000强客户如Sensata Technologies和T-Mobile正在采用先进的合同生命周期管理(CLM)和基于AI的分析。最近推出的基于AI的功能，如DocuSign Navigator、协议准备和SCIM用户管理，增强了产品的差异化。

“虽然还为时尚早，但我们企业客户代表中超过50%已成功达成至少一项IAM协议。值得一提的是，全球交易的平均规模在第二季度也有所增加，IAM正在大型组织中取得进展，例如全球传感器制造领导者Sensata Technologies，该公司加速了其工作流程，并开始使用DocuSign Iris AI引擎获取交易信息。DocuSign CLM在第二季度经历了显著的增长，记录了近年来季度预订同比增长最强劲的季度之一，” Allan C. Thygesen，首席执行官表示。

IAM的上涨趋势及其在企业账户中的日益渗透，加上先进的人工智能集成，创造了显著的竞争差异，扩大了商业机会，并加强了该公司作为数字交易和合同分析领域新兴领导者的论点。

操作纪律在向云迁移中保持高利润率

毛利率（非GAAP）保持在82%的稳定水平，尽管持续的云迁移成本带来了大约100个基点的同比障碍，以及由于补偿组合变化和去年一次性收益导致的运营利润的暂时下降。公司保持了强大的现金头寸，拥有11亿美元现金且无债务，继续进行适度招聘，并投资于商业卓越和研发，以实现IAM的可扩展性。

"作为提醒，我们预计2026财年第二季度将是任何季度中同比经营利润比较最困难的一个季度，这主要是由于多个因素，包括日历和我们薪酬计划的影响，特别是一些员工从股票转为现金的变化。正如你们也会记得，2025财年的第二季度也因保险退款和诉讼准备金的释放而带来了大约150个基点的经营利润的暂时好处。我们向云计算的迁移仍然是对利润率的同比负担，"财务总监Blake Jeffrey Grayson表示。

即使面临利润率的障碍，保持高盈利能力突显了DocuSign商业模式的韧性，这使得新的投资和资本收益成为可能，同时在云迁移成本压力减轻之前，暂时限制了非GAAP利润率的增量扩张。

展望未来

管理层预计2026财年第三季度的收入将在8.04亿到8.08亿美元之间，年增长率中位数为7%；预计2026财年的年收入将在31.89亿到32.01亿美元之间，年增长率中位数为7%；预计2026财年的营业收入将在33.25亿到33.55亿美元之间，年增长率中位数为7%。非GAAP营业利润率预计在第三季度为28%到29%之间，全年为28.6%到29.6%之间，而全年非GAAP毛利率因持续的云迁移面临约一个百分点的障碍，预计将在下一个财年得到缓解。公司重申IAM客户预计将在年底前为其订阅组合贡献低双位数百分比，并强调其持续关注资本盈利能力，通过机会性回购股票。