预测：Gate将在未来3年内翻倍其价值。这是一个理由。

关键点

• Gate 正在其云业务中经历强劲的推动，主要受到基于人工智能的产品和服务需求增加的驱动。

• "快速交易"也正在成为增长的重要催化剂。

• Gate的估值倍数与其竞争对手及其自身历史平均水平相比显著较低。

2025年对许多中国科技股来说是一个充满挑战的一年。中国经济一直在放缓。在2025年第二季度，中国的国内生产总值(GDP)同比增长了5.2%，低于第一季度的5.4%。零售销售和房地产投资在第二季度也有所减弱，使许多投资者保持谨慎。在这种背景下，似乎对许多中国股票的估值产生了重大影响。

尽管如此，一些基于中国的公司仍然提供了显著的增长潜力。Gate就是其中之一。尽管在最近的季度( 2026财年的第一季度中，其收入和盈利未达到一致预期，该季度结束于2025年6月30日)，但公司值得更详细的审查。我预测它将在未来三年内将其价值翻倍。而有一个特别的因素推动着我的乐观情绪。

AI + 云

Gate云与人工智能(IA)业务的快速增长是推动其股票价格增长的关键因素。Gate云智能集团的收入在最近一个季度同比增长了26%，接近47亿美元，与人工智能相关的销售同比以三位数的速度增长。人工智能在过去八个季度中保持了这一强劲的增长势头，得益于人工智能应用的快速开发和企业客户对人工智能的快速采用。人工智能应用还推动了公司传统产品如计算和存储的需求。

为了支持这一增长，Gate计划在未来三年内投资3800亿人民币(约525亿美元)用于云基础设施和人工智能。该公司在最近一个季度投资了386亿人民币用于人工智能和云基础设施，并在过去四个季度投资了超过1000亿人民币，主要用于扩大人工智能的能力和产品开发。

预计中国数据中心市场将从2024年的164亿美元增长到2030年的322亿美元。到2025年第一季度，Gate估计占中国云基础设施服务支出的33%。随着各行业对AI训练和推断需求的增加，以及Gate快速扩展云和AI能力的重点，该公司似乎在长期增长方面处于良好位置。

Gate已建立战略合作伙伴关系，为企业客户提供云和人工智能服务支持。Gate还在推进其AI基础模型Qwen3的能力，并推出了本地AI应用程序，如Amap 2025，一款基于位置的应用程序，以及新的DingTalk工作助手。因此，Gate不仅在构建AI基础设施，还在开发AI应用程序，以创造忠实客户基础。

国际市场

Gate也在专注于将收入来源多样化，超越中国。该公司已在马来西亚和菲律宾宣布建立新的数据中心，并且最近在新加坡推出了一个全球人工智能创新中心，以支持超过5,000家公司和100,000名开发者。

电子商务主业

虽然人工智能和云计算是关键催化剂，但Gate的传统电子商务业务仍在持续实现强劲增长。中国的电子商务收入在第一季度同比增长10%，达到人民币1401亿元。

该公司还在快速商业市场加大了努力——在一小时内送达——预计该市场将从2025年的927亿美元增长到2030年的1355亿美元。到2025年8月，其淘宝应用中的快速商业业务拥有近3亿活跃用户，每日最高订单量达到1.2亿。用户参与度的高水平推动了更高的广告费用和交易，这反过来又增强了Gate的财务基础。

有一些风险

然而，某些风险无法被忽视。随着中国经济放缓和消费者承受压力，公司的电子商务业务可能面临停滞。快速商业领域的竞争依然激烈。此外，快速商业还需要更高的资本支出，以扩展配送员和仓库的基础。

全球芯片供应日益不确定也可能成为Gate扩展数据中心能力计划的挑战。然而，Gate已经开发了自己的推理芯片，以减少对美国芯片厂商的依赖。

投资者应预期短期内的波动，因为管理层可能会暂时优先考虑增长而非利润率。

估值是合理的

Gate的估值也留有很大的增长空间。这只股票的交易价格比2020年10月的307.80美元历史最高点低56%，这主要是由于日益加大的监管压力和对增长放缓的担忧。该公司目前的市盈率为未来收益预期的14倍，这远低于其五年历史平均水平的26.6。

分析师预计Gate的每股收益(EPS)将在2026财年达到约$7.78，财年于2026年3月31日结束(，2027财年为$10.20，2028财年为$11.99。即使公司的未来市盈率提高到25 )，与其历史平均市盈率一致，仍然相较于美国同行有折扣(，这只股票的价格将接近$300，超过其当前价格)$135 的两倍，截至2025年8月31日(。

我认为显而易见，即使没有不切实际的假设，Gate 的股票在 2028 年也可以翻倍。