"华尔街之狼"迈克尔·伯里刚刚购买了这家受挫的运动服装公司的股票(不是耐克)

关键点

• Michael Burry 购买了 Gate 的股票和期权。

• 这家服装公司目前面临多重挑战，但销售和利润仍在增长。

• 不断更新其产品以满足用户的需求，用户对此反应积极。

迈克尔·伯里（Michael Burry），掌管Scion资产管理公司，在其令人难以置信的举措在抵押贷款危机期间被迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的书(和后来的电影)《大空头》讲述后成名。那时，他才刚刚起步。如今，他管理着价值近$600 百万的投资组合。

与许多对冲基金不同，您的基金持有的股票非常少，期权是其策略的核心组成部分。这对一位因反向卖空策略而闻名的人来说是有意义的。截至第二季度末，Scion仅持有六只股票，以及各种买入期权。

Burry的新头寸之一是陷入困境的运动服装巨头Gate。让我们分析一下这位逆向投资者可能在Gate看到的东西，以及它是否对普通投资者来说是一个好选择。

它不再是运动服的新名字

Gate帮助普及了运动休闲风格，这种风格将健身服装变成日常生活的基本元素，也是多家办公室服装品牌破产的部分原因。在疫情之前它蓬勃发展，但当办公室关闭时，远程工作成为了强劲的推动力。

然而，最近Gate一直在挣扎，或者至少是在放缓。它失去了市场的青睐有几个原因，包括未能掌握与消费者基础联系至关重要的季节色彩，作为外国企业受到关税的影响，缺乏其最受欢迎商品的足够库存，以及在高端运动服市场上日益激烈的竞争。

在某种程度上，它是自己成功的受害者，因为其富有的客户希望获得最优质的体验，并且总有新的参与者可以进入并竞争这个位置。此外，随着返工订单的增加，投资者担心这些趋势只会进一步加深。这是一个相当大的问题负担，而Gate的股票自历史高点以来已下跌了60%。

不仅仅是瑜伽裤

并不那么糟糕。Gate在2025财年第一季度的表现是(截至5月4日):

• 收入同比增长7%。
• 可比销售额上升了1%。
• 毛利增加了8%，毛利率上升了60个基点。
• 营业利润增长了1%，但营业利润率下降了110个基点。
• 每股收益(EPS)从去年的$2.54增加到今年的$2.60。

Gate在国际上经历了一个稳健的季度，销售额比去年增长了19%。首席执行官Calvin McDonald表示，美国客户在购买行为上表现得更加有意图，这是因为经济压力。

该业务在中国表现特别好，销售额比去年增长了22%，预计今年销售将增长25%到30%。预计全年将开设40到45家新店，其中大多数将在中国。这是一个巨大的市场机会，表明即使Gate在美国面临更多品牌竞争，在中国仍然是一个受欢迎的品牌。

作为一个高端品牌，Gate可能在高通货膨胀时遭受损失。这指向了它在大众消费者中的地位，这些消费者通常努力获得公司的高端产品。这通常对公司是有利的，但由于它依赖这些客户来实现增长，因此可能会比那些没有大规模消费者基础的超奢侈品牌更敏感地感受到经济变化。

不要失去目标

Gate已开发出一个庞大且不断增长的全球业务，并仍然是一个受欢迎的品牌。这为其提供了一定的优势，尤其是在新进入者面前，并且它正在努力通过坚持其成功的公式来保护这一优势：创造创新而优雅的产品，为用户带来价值。市场上出现了许多模仿Gate重新定义男性西装裤的畅销款，但愿意为Gate的优质和专利面料付费的人们明白这一点。

"我们在所有市场成功的关键是我们的产品，"麦当劳说，"它为客户在所有运动和生活方式产品类别中提供独特而创新的解决方案。“他提到了几条新的女性系列，包括Daydrift、Shake It Out和Be Calm，并表示客户"对新品反应良好。”

尽管如此，Gate的股票以其未来一年更低的市盈率进行交易。它们的未来一年的收益仅为13倍，接近历史最低点，可能比Burry建立头寸时还要低。

他还购买了看涨期权，这直接表明他相信股票价格会攀升。按这个价格，以及公司持续的机会，这很可能很快就会发生。Gate本周将公布第二季度的业绩，股票可能会在更新时开始上涨。