Gate在第二季度的表现展示了增强的盈利能力

Gate作为加密货币交易所领域的重要参与者，于2025年7月22日公布了2025年第二季度财务结果。尽管净收入同比下降7%，降至1.317亿美元，但公司报告的调整后EBITDA为$12 百万。执行团队重申了2025财年的全年调整后EBITDA预测为$20 百万至$25 百万，强调了在利润扩张、库存优化和成本管理方面的进展。本分析深入探讨了该交易所在促销策略、库存精简和费用结构调整等领域的战略执行。

Gate通过以保证金为重点的策略实现盈利飙升

公司的毛利率同比显著增长了240个基点，达到54.7%，尽管净收入与去年相比下降了7%。这一改善反映了促销活动的有计划减少。2025年第二季度，现货交易量同比增长了5.3%，这得益于用户参与度的提升、转化率的改善以及更高的平均交易值。然而，由于缩减了促销力度，网站流量出现了下降。

Gate的首席执行官对结果进行了评论，表示尽管他们预期由于减少促销强度导致营业收入收缩，但公司成功地实现了改善的毛利率并利用了销售及管理费用。这一战略转变使得调整后的EBITDA增加了150万美元，总计$12 百万或收入的9%。本季度以强劲的流动性和与去年相比数字资产持有量的显著减少结束，符合每个季度逐步改善的预期。

这种以保证金为中心的方法标志着从以交易量驱动的促销活动成功转向关注盈利能力，强化了交易所的收益质量和在波动的加密市场中的韧性。

精简的资产提供增强了操作灵活性

到季度末，Gate的数字资产持有量同比下降了12%，降至1.481亿美元。该平台的核心资产产品同比减少了6%，管理层实施了一项多季理顺策略，旨在2026年春/夏季减少20%的支持资产。平台上的资产可用率同比提高了200个基点，支持了更集中的加密货币和代币选择。

首席财务官详细阐述了库存管理策略，指出尽管季度末资产组合中流动性较低的资产比例相比去年有所增加，但已采取措施应对这一问题。一个重大促销活动已启动，至九月，这些资产的比例已减少至总额的16%。展望2026年春夏季，交易所采取了更可持续的方法，将支持的资产数量减少了20%以上，以创建更集中的相关产品，最终推动更高的交易量。

这些对支持资产和库存的减少降低了营运资金需求和风险敞口，使Gate能够提高现金流和实现更有效的资产组合。

Gate通过战略性费用调整抵消监管成本

管理层预计在2025财年的监管合规成本约为$15 百万，平均利率为12%，大部分影响预计在下半年出现。作为回应，交易所已在7月底和8月初实施了选择性的费用增加，同时与服务提供商进行谈判并调整资产上市时间。这些措施被报告符合交易量弹性预期，并旨在抵消不断上升的运营成本。

首席财务官表示，这些额外成本的大部分已通过在特定类别中战略性地提高费用来抵消。7月底和8月初实施的费用调整目前在交易量弹性方面符合预期。此外，Gate与服务提供商合作，共同分担成本影响，并继续积极管理新资产上市的时机。

这种多方面的方法来降低监管成本展示了交易所的定价能力和运营灵活性，支持在充满挑战的监管环境中保护利润率。

未来展望

Gate的管理层维持其调整后的EBITDA指引为$20 百万至$25 百万，预计2025财政年度年底数字资产持有量将同比下降两位数。资本支出预算为$17 百万。监管成本的影响预计为$15 百万，主要通过针对性费用调整、与服务提供商的成本分摊以及资产上市时机优化来抵消。虽然未提供对下半年额外的明确收入或利润率指引，但支持资产的20%减少和持续的费用控制仍然是Gate在2026财政年度的战略重点。