比特币价格震荡整合，特朗普关税政策引发市场犹豫

比特币价格近期一直在116,000美元阻力位下方徘徊，目前交易价格约为106,793美元，显示市场参与者在面对宏观经济不确定性时保持谨慎态度。特朗普的关税政策已经生效，这给加密市场带来了新的波动因素。

关税影响下的比特币表现

最近几天，我看到比特币在110,000到116,000美元之间的窄幅区间内交易，这种犹豫不决的走势明显反映了投资者在等待关键催化剂。老实说，这种观望情绪并不奇怪，毕竟谁都不想在政策不明朗时冒险。

比特币30天波动率维持在一年低点1.33%，七天波动率更是在7月底触及近两年低点后徘徊在1.2%的适度水平。这种低波动状态让我想起了暴风雨前的宁静，往往预示着大幅波动即将到来。

尽管市场情绪谨慎，但美联储可能在9月恢复降息周期的预期为比特币等风险资产提供了一些支撑。根据CME集团数据，市场认为美联储在下次会议降息的可能性超过90%，预计今年底前至少会有两次25个基点的降息。

机构资金流向出现转机

机构需求方面终于有了一些好消息。美国现货比特币ETF在周三录得9155万美元的净流入，打破了此前连续四天的资金外流趋势。不过，这一流入水平仍然低于7月中旬比特币创下历史新高前的水平。

我认为这种温和的资金流入表明机构投资者仍在观望，他们可能在等待更明确的市场信号或更有吸引力的入场点位。

低流动性区间暗示积累机会

比特币价格已跌破116,000美元的积累区间低点，进入110,000美元和116,000美元之间的低流动性"空气间隙"。历史经验告诉我们，这种低流动性价格区间往往会演变为新的积累区域，投机买家会在此以折扣价格收集筹码。

短期持有者获利的花费币比例已降至45%，低于中性阈值，这表明市场处于相对平衡状态，约70%的短期持有者供应仍在盈利中。从技术面来看，这种情况通常会在大幅波动前出现。

技术分析与价格走势

比特币价格在7月底收于116,000美元下方，随后两天内下跌近3%，测试了50日均线支撑位。目前，比特币在约113,182美元的50日均线和111,980美元的前期高点之间徘徊，构成了关键支撑区域。

如果比特币能在日线基础上收于116,000美元上方，可能会进一步攀升至120,000美元的心理关口。相反，如果跌破50日均线，可能会延续下跌至111,980美元的前期高点。

日线图上的相对强弱指数在50的中性水平附近横盘，反映了市场的犹豫情绪。然而，移动平均收敛/发散指标在7月下旬出现看跌交叉后，仍倾向于看跌。

总的来说，在特朗普关税政策和宏观经济不确定性的背景下，比特币似乎正在寻找方向。作为投资者，我会密切关注贸易政策的进一步发展和机构资金流向的变化，这些因素可能会成为未来价格走势的关键决定因素。在如此关键的时刻，保持谨慎并不失为明智之举。