以太坊流出推动交易所供应比例低于0.037，显示出看涨形势

在8月23日触及最新的历史最高点$4,956后，以太坊一直处于$4,200到$4,500之间的盘整模式，让交易者对其下一个动作感到困惑。然而，在这种横盘的价格走势下，交易所数据揭示了一些潜在的爆炸性动向。

我一直在密切关注这些指标，它们讲述了一个故事。在8月16日至9月3日之间，交易所供应比例(ESR)从0.041骤降至0.037——这是这一时期观察到的最陡峭下降——而以太的价格则保持在约$4,400的相对稳定。

这到底意味着什么？有两个关键事情同时发生：投资者正在以加速的速度积极地将他们的以太从交易所提取，并且他们显然通过将资产转移到冷存储而不是保持随时可售的状态，显示出更强的信心。

这种稳定价格与快速下降的交易所供应的组合不容忽视。历史上，当ESR像这样下降时，往往会随之出现向上的价格走势。目前的水平已回落到6月前的数字，表明市场已有效清除之前的获利了结活动，并正在悄然积累到长期钱包中。

如果这种趋势持续而没有相应的价格下跌，我们可能正在进入一个新的牛市阶段——一个可能由机构资金驱动而非散户投机的阶段。证据确凿：杠杆已经减少(投机性头寸减少)，永续期货市场的资金费率保持中性，而鲸鱼活动明显平静下来。

与此同时， 以太坊 的基本面不断增强。网络上已经质押了惊人的 3600 万以太，形成了额外的供应约束。最近每日交易量达到了 12 个月的高点，显示出增加的实用性和需求。

截至发稿时，ETH交易价格为$4,295，在过去24小时内下跌了1.7% - 但与这些积累模式的背景相比，这一小幅下跌似乎微不足道。当交易所的供应减少而需求保持稳定时，潜在的爆炸性价格走势的舞台就已经搭建好了。

过去的表现并不能保证未来的结果，但这些指标为以太坊的中期前景描绘了一幅引人注目的图景。