Twilio (财报电话会议的文字记录2025年第二季度

日期

2025年8月7日，星期四，下午5点（东部时间）

参与者

执行董事 — Khozema Shipchandler 首席财务官 — Aidan Viggiano 收入主管 — 托马斯·怀亚特 投资者关系和企业发展高级副总裁 — 布莱恩·瓦尼曼

风险

毛利率下降 — 非 GAAP 毛利率同比下降 260 个基点，环比下降 60 个基点，主要由于消息组合的变化、运营商的额外费用和汇率压力，表明 “第二季度毛利率的下降” 主要是由这些因素驱动。

季节性和可比性困难 — 艾丹·维吉亚诺解释道，“我们在下半年有更困难的比较”，因为去年由于政治因素的影响和去年第三、第四季度的产品改进，导致了消息传递的逆风，这表明可能会对报告的收入增长施加压力。

运营商费用的影响 — Verizon 的 A2P 消息费用的增加为$6 百万的额外收入贡献了0%的毛利率，并预计将在2025年第三和第四季度对收入产生$20 百万的影响，以及大约50个基点的利润率影响。

突出亮点

总收入 — $1,228亿，同比增长13%，实现连续第四个季度的两位数收入增长和同比加速。

通信收入 — 11.53亿美元，同比增长14%，得益于消息传递的加速和两年来首次回归两位数的语音增长。

按部门收入 — 按部门收入为 $75 百万，同比持平。该部门首次实现非 GAAP 营业收入，超过了之前的非 GAAP 盈亏平衡目标。

非GAAP运营收入 — 非GAAP运营收入为$221 百万，比去年同期增长26%，毛利率为18%，创下公司历史新高。

自由现金流 — $263 百万非 GAAP 自由现金流，创下新纪录，并支持2025年全年自由现金流指导的上调。

毛利和非 GAAP 利润率 — $623 百万，非 GAAP 毛利率为 50.7%。非 GAAP 毛利率同比下降 260 个基点，环比下降 60 个基点，主要归因于消息传递组合的增加、运营商的额外费用和外汇波动。

美元基础净扩张率 (DBNER) — 基于美元的净扩张率为108%，是两年来最高，通讯为109%，细分市场为95%。

大额交易活动 — 超过$500,000的交易数量同比增长了57%，在通信领域显示出平台采用的扩大和商业吸引力。

股票回购 — 回购了$177 百万股股票，使得今年迄今的回购总额达到$307 百万股。

摘要

Twilio 报告了收入的加速增长和创纪录的自由现金流，同时克服了由于信息传递组合日益增加和运营商费用上升而带来的利润压力。管理层强调了强劲的商业活动，大型交易的强劲增长，新老客户之间的持续增长，以及下一代 AI 产品的市场推广。维持了盈利指引，以支持对语音、RCS 和 AI 驱动产品的高需求的增量投资。

Twilio将从第三季度开始停止对业务部门的单独财务披露，以反映Segment与通信能力的持续整合。

与微软的多年度战略合作伙伴关系在SIGNAL上宣布，旨在利用开发者的联合基础来促进对话式人工智能的发展。

价格行动、高毛利产品的增长和对平台的投资旨在随着时间的推移稳定并最终改善非 GAAP 毛利率。

基于股票的补偿占收入的12.1%，由于年度更新授予的时机，环比增加了30个基点，同比减少了150个基点。

Twilio获得了行业认可，连续第三年被评为CPaaS魔力象限的领导者，并在关键能力上获得了更高的排名，最近由Gartner命名。

我对Twilio能够在市场压力下保持持续增长感到印象深刻。他们将上下文数据与通信集成的方式似乎正在取得成效，特别是他们的AI产品Conversation Relay的推动。然而，我对毛利率的下降感到担忧，如果消息传递使用的趋势持续下去，这将如何影响他们的长期盈利能力。

停止单独报告Segment的决定反映了一种更统一的战略，但也可能使跟踪业务不同方面的表现变得更加困难。考虑到人工智能的兴起，增加对研发的投资似乎是明智的，但关键在于观察这些投资在未来几个季度是否能带来实质性的回报。