QuantaSing (QSG) 2025年第一季度财报电话会议的记录

日期

2024年11月27日星期三上午7点（东部时间）

参与者

首席执行官 — 彭李 财务总监 — Tim Xie 投资者关系总监 — Leah Guo

关键点

总收入 — 总收入 (GAAP) 为 810.4 百万人民币，2025 财年的第四季度，同比下降 6.8%，与战略重点在银发经济市场相关。

在线个人学习服务收入 — 7.09亿人民币，占总收入的87.5%。

企业服务收入 — 4780万元人民币，较去年增长30.2%，现占总收入的5.9%，反映出对非核心活动的逐步减少。

毛利率 — 毛利率为83.4%，较2024财年第一季度的86.4%有所下降，主要是由于业务组合向成本更高的产品导向的转变。

总运营费用 — 总运营费用为573.7百万人民币，同比减少18.8%，这是由于在业务转型期间的成本管理严格所致。

销售和市场费用 — 销售和市场费用为5.5亿元人民币，比去年同期减少了17%。

净收入 — 净收入 (GAAP) 为 8070 万元人民币，净利润率为 10%，尽管收入下降，但仍显示出持续盈利能力 (GAAP 和非 GAAP)。

调整后的净收入 — 调整后的净收入为8800万人民币，导致调整后的净利润率为10.9%。

现金及短期投资 — 截至2024年9月30日，现金及短期投资总计为119.37亿人民币，比上个季度增加了1.674亿人民币，支持了操作灵活性。

私有品牌商品的总值 (GMV) — 私有品牌的GMV达到了1500万人民币，突显了私有品牌战略的初步进展。

注册用户基础 — 注册用户基础已达到1.34亿，客户满意度报告为98.5%，为产品的持续扩展提供了坚实的基础。

股息 — 10月宣布的特别股息，由现金资源增长和正向的经营现金流支持。

摘要

随着公司继续有计划地向中国日益增长的银发经济转型，它在本季度保持了盈利能力并增强了现金储备。管理层强调了业务组合的重大变化，健康产品、食品和自有品牌药品与教育产品和现场活动相结合，以促进与50岁以上用户的更深层次的互动。

各主要运营类别的成本削减有助于维持净利润和调整后利润，从而为股东提供了更大的现金流和特别股息。

首席执行官李描述了在北京六个城市地区进行的现场服务试点，旨在优化运营模型，以便在更广泛的扩展之前进行改进。

管理层将2025财年第一季度毛利率下降归因于向更专注于产品的银发经济市场的转变。

管理层提到政府政策倡议，以支持银发经济作为公司不断演变的服务产品的潜在长期需求驱动因素。

行业术语表

银发经济：以为老年人群体，尤其是50岁以上的个体，提供产品和服务为中心的经济生态系统。

商品总值 (GMV)：在特定期间内通过公司的平台销售的商品总值，用于量化自有品牌产品的活动规模。

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