XRP，SOL在情绪看涨重置中突破，而比特币和以太仍停滞在阴霾中

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XRP$2.3462和Solana的SOL$185.80作为主要加密货币脱颖而出，关键情绪指标显示出看涨势头，而它们的同行比特币BTC$106,791.91和以太坊ETH$3,883.36则依然陷入低迷。

这个关键的情绪指标，被称为25-delta风险逆转，实际上是一种期权策略，涉及同时购买25-delta看涨期权和出售25-delta看跌期权，或反之亦然。"25-delta"指的是那些适度虚值的期权，这意味着它们的行使价格远离当前市场价格，因此相对便宜。

该策略通过比较这些看涨期权的隐含波动率与提供下行保护的看跌期权，揭示市场情绪。正风险逆转表明交易者为看涨期权支付了高于看跌期权的溢价，发出看涨预期的信号，而负值则反映出看跌偏见。某个平台是全球最大的加密货币期权交易所，占加密货币期权活动的80%以上。

截至撰写时，XRP 和 SOL 的风险反转在所有可用到期日（10月31日、11月28日、12月26日）上都是正值，显示出对看涨期权的偏好，数据来源于 Amberdata。看涨期权的买家对市场隐含看涨，而看跌期权的买家则希望对冲其投资组合或从预期的价格下跌中获利。

重新出现的看涨情绪是由于10月10日的崩盘后对看跌期权需求激增，导致XRP的价格在某些交易所从2.80美元跌至1.77美元。截至撰写时，XRP的成交价格为2.33美元，依据市场数据。SOL在同一天崩盘至$188 并自那时起一直承压，正如XRP一样。

建设性的情绪与比特币的风险反转形成鲜明对比，这显示出在所有期限内，认沽期权的交易相对于认购期权处于溢价状态，直至2026年9月到期。显然，BTC交易者仍然对下行风险感到担忧。

在ETH的情况下，熊市情绪持续到12月的到期期权，随后在后续到期期权中出现牛市定价。

风险反转被广泛跟踪以评估市场情绪；然而，值得注意的是，尽管通常可靠，但与XRP和SOL相关的风险反转可能由于相对较小的市场规模、交易量和未平仓合约，与比特币和以太坊期权市场数十亿的情况相比，可能是较不精确的指标。

除了比特币期权中持续存在的看跌偏见，特别是在季度和长期到期的期权中，这在一定程度上可以归因于普遍的买权覆盖做法，即交易者在其长期现货持仓上出售更高行使价的买权，以产生额外收益。换句话说，看跌偏见反映了收益生成的努力，而不是单纯的看空市场情绪。

Perps闪现中性情绪

尽管XRP期权已转向看涨，但XRP的永续期货显示出更平衡的市场，这与BTC、SOL和ETH的永续期货中看到的中性资金费率和情绪是一致的。

截至发稿时，按照数据源Velo的说法，每八小时收取的年化永久资金费率$220 接近于零，表明中性情绪。这种对主要加密货币的杠杆看涨敞口的需求疲软是典型的，因为交易者在经历价格崩盘后正在努力恢复信心。

最近的市场崩盘清算了价值(亿的杠杆期货押注，导致巨大的财富损失。

永久合约是衍生合约，允许交易者在没有到期日的情况下，对资产（如加密货币）的价格进行投机。这些合约使用资金费率机制，即在持有多头和空头头寸的交易者之间定期交换的支付，以保持期货价格与基础资产的现货价格一致。

当融资利率为正时，意味着永续期货的交易价格高于现货价格，表示对杠杆看涨敞口的需求增加。负利率则表明相反的情况。