最近的下跌是否终结了牛市，还是结构保持不变？这是专家的意见

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数字资产公司的研究总监亚历克斯·索恩表示，尽管最近出现了急剧下滑，但加密货币市场的结构性牛市周期依然完好。他认为，下一个主要的反弹将受到人工智能投资、稳定币增长和资产代币化的推动。

"AI支出得到了拥有强大资产负债表的科技巨头和政府政策的支持。稳定币正在增强链上支付基础设施，代币化现在正从试点向实际应用转变，"索恩说。

最近的加密货币崩盘打断了被称为“Uptober”的十月反弹。那天超过$19 亿的杠杆头寸被清算，而一些山寨币在几分钟内失去了50%到75%的价值。

比特币在10月10日从10月6日的高峰126,300美元短暂下跌至102,000美元。与此同时，以太坊从创纪录的4,955美元下跌至3,500美元。Solana (SOL) 下跌了约25%。

同一公司的分析师指出，此次崩盘是由于 “高杠杆、低订单簿深度和单一宏观新闻触发”。交易所的自动去杠杆(ADL)机制进一步挤压了流动性。

Thorn表示，尽管短期波动，但BTC、ETH和SOL在中期仍然存在看涨潜力。

索恩指出，十月中旬的风险偏好减弱，这一趋势因微芯片股票的下跌、美联储的鹰派言论以及地缘政治紧张局势而加剧。相反，黄金和白银的历史高点反映了投资者规避风险的倾向。

虽然一些投资者认为人工智能投资开始"泡沫化"，但索恩并不同意。这位分析师认为，目前的情况与1999年的互联网泡沫不同，因为今天的投资来自大型科技公司，而不是投机者。

例如，像黑岩（BlackRock）和英伟达（Nvidia）以$40 亿收购Aligned Data Centers，Meta的新15亿美元数据中心交易，微软的Nscale合作以及谷歌的OpenAI-Coreweave交易，都是在AI基础设施方面真正的现金投资。

此外，美国政府对人工智能的支持是1990年代互联网投资的七倍。根据CHIPS法案的激励措施和33亿美元的人工智能研发资金，$45 亿显示了该领域的战略重要性。根据索恩的说法，人工智能可能达到新的“太空竞赛”或“曼哈顿计划”的规模。

"市场通过克服忧虑的墙而上涨。我们现在正处于那堵墙上，"索恩总结道。

*这不是投资建议。