比特币和以太坊的流出速度超过了稳定币的需求：市场分析

比特币的价格徘徊在$110,000左右，许多人认为这是一个关键的支撑板块。尽管BTC目前保持这一支撑，但随着唱空压力的增加和投资者情绪的谨慎，市场出现了更大的波动性。市场正在密切关注比特币是否能死拿住这个位置，或者是否会出现更深的修正。

当前不确定性的一个重要因素是近期资本从比特币转向以太坊的轮换，这一变化让一些比特币支持者感到不安。以太坊的韧性以及大户的积累使得BTC的表现受到更多关注，若这一趋势持续，关于比特币市场主导地位的问题也随之浮出水面。

在谨慎情绪的背景下，分析师Axel Adler强调了最新数据显示，在比特币近期创下124,000美元的历史新高后，BTC和ETH流入交易所激增。同时，稳定币的流入显著滞后，这表明交易所的供应增加并没有得到新流动性的匹配。这种失衡通常暗示着获利了结和加大的卖压。

比特币流入比率信号唱空设置

Adler 指出，流入比率 (BTC+ETH ÷ 稳定币) 是衡量主要加密货币流入与稳定币流动性之间平衡的关键指标。最近，这一比率飙升至 4.0×，恰逢一波卖压和明显的价格回调。Adler 将此解读为过剩供应压倒新鲜流动性的经典案例，这一动态历来对比特币施加下行压力。

该比例现已减轻至约2.7×，基于7天的移动平均，主要加密货币的流入量降至每日约$5 亿。虽然这标志着相较于极端水平有所改善，但仍然表明BTC和ETH的流入量相较于可用于吸收的稳定币资本仍然较高。简单来说，新的需求流入不足以支持当前水平的持续上涨。

Adler的评估表明，比特币仍处于唱空状态，有限的买入流动性使得反弹受到限制。然而，他还指出，加密市场高度动态，趋势可以迅速变化。稳定币流入的突然增加或机构需求的恢复可能会逆转当前的不平衡。

BTC 测试关键阻力位

比特币目前交易价格接近$111,192，在上周使价格跌破$108,000的波动后显示出适度的恢复。图表突显了比特币试图重新获得动能，价格大约在$111,737附近徘徊，刚好在100日简单移动平均(SMA)之上。这个移动平均线现在作为即时支撑，而BTC需要明确突破它以示强劲。

在上行方面，50日简单移动平均线 ( 在 $115,638) 附近代表下一个主要阻力位。成功突破此水平可能为重新测试当地峰值 $123,217 开辟道路，这是一个关键的支撑线。然而，比特币在最近几轮交易中未能维持在 100 日简单移动平均线以上的涨幅，表明卖方仍然活跃。

支撑位在$108,000附近，200日均线附近的强劲需求可能在(大约$101,460)。跌破$108,000可能会使BTC面临更深的损失，可能将价格拖向$100,000的水平。

比特币仍然处于一个支撑板块，夹在主要移动平均线之间。若突破$115,000将再次使动能倾向唱多，而如果未能维持当前水平，则面临再次卖压的风险。多头必须捍卫$108,000以防止进一步下行。