标准普尔500指数在就业数据疲软后创下新纪录

标准普尔500指数在周四以6,502.08点的历史最高点收盘，涨幅为0.83%，受到最后时刻反弹的推动，推动各个行业的股票上涨。

华尔街的交易员们大力押注于美联储在九月份可能会降息，尽管私营部门的就业数据疲弱。

根据可用数据，交易者寻求能够证明货币政策放松的数字，同时又不引发经济放缓的恐慌。纳斯达克综合指数上涨0.98%，达到21,707.69点，而道琼斯工业平均指数上涨350.06点，或0.77%，收于45,621.29。

市场的这一反应是在ADP私人就业报告显示8月份仅新增54,000个就业岗位后发生的，该数字远低于经济学家预期的75,000个，也低于修订后的7月份的106,000个。

与其说是压垮市场，疲弱的结果反而鼓舞了交易员，他们现在认为市场足够温和以便美联储采取行动，但又不至于糟糕到预示着即将到来的衰退。

降息的押注激增

市场即时做出了反应。根据CME集团的FedWatch工具，交易员们将9月17日降息的概率提高到了97%。他们认为美联储现在有足够的余地采取行动。

由于疲弱的数据意味着更灵活的货币政策，所有行业的股票都上涨了，这是交易员们期待了几个月的情景。

美国正在运作，债务不断增加，赤字上升，以及对中央银行独立性的干预日益加剧。

尽管有这么多噪音，美国国债市场依然保持坚挺，10年期收益率今年下降了超过三分之一个百分点，这与英国、法国和日本的较高收益率形成对比，投资者因财政担忧而撤资。

美国10年期国债收益率今年已下降超过0.33%，超过所有其他主要债券市场。即使2025年美国30年期国债仅上涨了约0.125%，远低于英国0.5%、法国0.75%和日本1.0%的涨幅。当欧洲和亚洲面临债务增加的担忧时，美国国债依然保持稳定。

债券的波动性也在下降。国债市场波动的一个关键指标现在接近三年来的最低点，这表明交易员们尚未感到恐慌……尽管华盛顿对美联储施加了保持低利率和便宜借贷的压力。

埃德·雅尔登，雅尔登研究的创始人，表示：“债券市场一直很平静。”他补充说，即便面临沉重的税负和政治干预，美国“在稳定性上显得格外突出。”

债券市场准备应对量化宽松压力

然而，有迹象表明平静可能不会持续。10年期国债收益率最近首次跌破4.17%，这是自五月以来的首次，恰在更多数据显示就业增长放缓之际。随着欧洲放缓和日本考虑加息，对美国采取行动的压力正在增加。

Eurizon SLJ Capital 首席执行官 Stephen Jen 预测：

“下一个压力可能是关于量化宽松，如果我是政府，我会直接施压美联储考虑重新采用它。”

威廉·达德利，前纽约联邦储备银行行长，对彭博电视说：“市场对此仍然相当舒适。考虑到总统如此努力地试图影响货币政策，可能过于舒适。不过，这将如何发展，还有很长的路要走。”

Michael Cudzil de Pimco 还表示，美联储可能也会开始重新投资到期的抵押贷款支持证券，以此来降温房地产市场。

目前，美联储正在做相反的事情，允许每月到期的$5 亿国债和$35 亿抵押贷款债务不再投资，这一政策被称为量化紧缩。

亚尔德尼警告说，美联储购买债券或改变国债发行的任何举动可能只是赢得时间。除非国会开始削减开支或增加税收，否则美国可能会失去投资者的耐心。当那种情况发生时，不会有新闻稿，而是在市场上显现出来。

“债券的守望者在欧洲和日本。” Yardeni说。“他们在那里，只是这里没有。这可能会很快改变。”