美国银行股票在八月份飙升。这两个公司的上涨能否继续？

Question

## 关键点- 利率下调的前景为银行业提供了显著的提振- 降息带来的经济刺激降低了衰退风险- 较陡的收益曲线通常为银行业绩创造理想条件- 10 支股票我们比美国运通更喜欢 ›自大萧条以来，银行股一直是市场的弱者，持续低于标准普尔500指数的表现。但8月出现了惊人的转变，投资者开始押注美联储在9月会议上降息，推动银行股激增。降低利率可能正是银行所需——刺激经济活动、增加贷款需求、维持信用质量，并可能使收益曲线陡峭化。随着30年期国债收益率已经上升，银行有望利用其基本商业模式：以低利率短期借款，同时以更高的收益率进行长期贷款。SPDR S&P地区银行ETF在8月份上涨了11.4%，远超标准普尔500指数的温和3.7%的增幅。两个表现突出的公司是消费者贷款机构SoFi Technologies和美国运通。但我对这种势头是否能持续持怀疑态度。## 美国运通：信用卡贷款的黄金标准美国运通（AmEx）股票在八月份飙升超过12%。该公司运营着两项盈利丰厚的业务——其传统的信用卡贷款业务，面向拥有优质和超级优质信用评分的富裕客户，以及其支付网络业务，处理商家与持卡人之间的交易。美国运通之所以特别，是因为其享有盛誉的品牌形象，使其能够收取高达(的年费$695 用于白金卡)，同时保持忠实的客户群。其支付网络仅次于Visa和Mastercard，提供了大多数信用卡贷款机构所缺乏的收入多样化。尽管收益保持强劲，信用质量稳固，但该股票目前的前瞻市盈率为21.5倍，接近五年来的上限。我怀疑我们正在接近一个天花板。如果利率下降，我们躲过经济衰退，American Express将继续上涨，但即使是他们的富裕客户在经济下行中也可能会面临困难。利率保持高位的时间越长，这只股票就越脆弱。## SoFi：取得了巨大的成功，但代价是什么？数字银行新兴公司SoFi Technologies在8月的涨幅超过20%，甚至超过了美国运通。该公司的“金融超市”模式结合了银行账户、贷款、投资和金融工具，以及一个为其他金融机构提供技术支持的银行技术部门。该股票绝对火爆，今年上涨近80%。SoFi终于在2025年上半年实现了盈利，每股收益为0.14美元，调整后的息税折旧摊销前利润接近$460 百万，同比增长63% (。但我对此深感怀疑。大部分收入仍来自个人贷款——这是一个高度周期性的业务。公司的估值实在令人难以置信，超过80倍的前瞻性收益和5.9倍的有形账面价值。如果经济状况恶化，这让SoFi面临巨大的风险。我最关心的是SoFi的商业模式，即发放和出售贷款而不是持有贷款。这需要每季度将他们的贷款账簿按公允价值进行标记，而他们目前对个人贷款组合的贴现率假设对我来说似乎过于乐观。当现实来袭时，可能会很糟糕。我远离这个 - 这次反弹感觉像是建立在沙子上。## 你现在应该投资1000美元在美国运通吗？在你购买美国运通股票之前，请考虑这一点：Motley Fool 股票顾问分析师团队刚刚确定了他们认为现在投资者应该购买的10只最佳股票……而美国运通并不在其中。这10只入选股票在未来几年可能会产生巨大的回报。考虑到Netflix在2004年12月17日发布的这个名单……如果你在我们推荐时投资了$1,000，你将拥有$681,260!* 或者当Nvidia在2005年4月15日发布这个名单时……如果你在我们推荐时投资了$1,000，你将拥有$1,046,676!*现在值得注意的是，Stock Advisor的总平均回报率为1,066%——相比于标准普尔500指数的186%，这是一个超越市场的表现。不要错过最新的前10名单，加入Stock Advisor时即可获得。**查看10只股票 »***股票顾问截至2025年9月8日的回报美国运通是Motley Fool Money的广告合作伙伴。Bram Berkowitz在提到的任何股票中都没有持仓。Motley Fool持有并推荐Mastercard和Visa。Motley Fool有一项披露政策。免责声明：仅供信息参考。过去的表现并不能预示未来的结果。