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Coinbase和Glassnode报告 "预计比特币强势市场将持续3~6个月"
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根据Coinbase Institutional和Glassnode于20日发布的报告,大多数投资者预计比特币的牛市将在接下来的3-6个月内持续。该报告的副标题为“应对不确定性”,反映了比特币创下历史新高后随即大幅下跌的近期市场情况。
报告以Coinbase Institutional研究负责人David Duong的介绍开始。Duong认为宏观经济、监管和政策环境可能对加密货币有利,并强调数字资产相关公司将推动对加密货币的需求。他预测到年底利率下调可能动员大约$7 万亿闲置资金。然而,他指出,由于政府停摆,获取经济数据的渠道有限,以及对数字资产信托(DAT)商业模式长期可持续性的担忧,是主要挑战。调查数据与作者的市场见解一起进行了分析。
Duong表示:“我们对2025年第四季度保持谨慎乐观,”并评估当前比特币市场环境特别有利。
机构投资者与独立投资者之间的不同观点
该调查在61个机构和63名独立投资者中进行。结果显示,这两个群体对市场趋势的看法存在差异。
这两个群体对比特币持乐观态度,但大多数机构投资者认为当前的牛市正进入最后阶段,而独立投资者则认为市场仍处于积累阶段或已经进入全面上涨阶段。
在对大市值替代币的偏好上也出现了差异。根据调查,38% 的机构投资者预计大市值替代币在未来 3-6 个月内表现最好,但只有 29% 的独立投资者同意。另一方面,独立投资者对数字资产信托 (DATs) 的看法比机构更乐观,分别为 14% 对 8%。有趣的是,8% 的机构投资者预测比特币将是表现最差的资产,而另有 8% 的机构投资者预测 DATs 将是表现最好的资产,但并没有说明这些是否是同一组人。
15%的独立投资者认为到2025年底,比特币可能表现最差。同时,60%的机构投资者和42%的独立投资者将小型山寨币评为最差资产。
两个群体都将恶化的宏观经济条件视为最大的风险因素(38%机构,29%独立)。地缘政治风险、黑客攻击和监管失败是两个群体的担忧,但独立投资者对流动性下降和DAT失败的可能性更加敏感。
( 两组之间的共同信念
机构和独立投资者都认为,SEC批准单一名称现货加密货币ETF的消息将成为市场增长的主要驱动力。与机构相比,独立投资者对ETF批准的影响更加乐观,约有13%到14%的两个群体表示SEC批准的消息不会影响市场。
两个团体还将储备代币销毁和开发成本支出列为持有大量代币资产的加密货币公司的首要任务。他们将DATs评为当前加密货币市场上交易最活跃的投资产品。虽然独立投资者将比特币视为与DATs同样拥挤,但机构投资者则认为Solana是仅次于DATs的第二大活跃交易资产。
) 新兴趋势与比特币-以太坊动态分析
报告的后半部分强调,自2025年夏季以来,DAT已成为一种新的市场趋势,显著增加了他们对ETH和SOL的持有量。之前,持有比特币的公司主导了市场。
从市场份额来看,比特币的市场主导地位在第三季度下降了7%,但在九月份恢复了。与此同时,以太坊的份额增加了4%。观察比特币和以太坊现货ETF的增长数据,ETH ETF在2025年7月到9月期间横向增长,但最近出现了动摇的迹象。相比之下,比特币ETF则记录了逐渐稳定的增长。
在八月,ETH ETF 的流入规模超过比特币 ETF 的 10 倍,引发了关于 ETH 超越比特币可能性的争议。这个市场周期 ### 从 2022### 开始,显示出逐渐的涨跌,与之前快速波动的周期不同,尤其是以太坊显示出长期下跌趋势,而不是过去的大幅上涨。