西格尼特珠宝商尽管面临市场逆风，仍提高2026年展望

Signet Jewelers于9月2日公布了2026财年第二季度的卓越业绩，收入超过15亿美元，同店销售同比增长2%。公司的调整后EPS跃升29%至1.61美元，促使管理层在假日季节面临关税风险的情况下提高全年指导。

核心品牌超越其他品牌

我注意到他们的战略转变确实取得了成效。Kay、Zales 和 Jared——他们的三大旗舰品牌——连续两个季度的增长大约为 5%，显著高于公司平均水平。实验室培育的钻石绝对在迅速增长，年同比渗透率翻了一番，达到时尚销售的 14%。

首席执行官J.K. Symancyk似乎非常高兴：“我们实现了2%的同店销售，超出预期，得益于我们对三大品牌的早期优先考虑……时尚对我们很重要，这不仅因为这一类别的规模，还因为在各个类别中建立客户相关性。”

对核心品牌的关注让人感觉这是一个聪明的策略，使他们在现代珠宝趋势中占据了良好的位置。

尽管黄金和关税压力，利润率仍在扩大

真正令人瞩目的是他们在面对严重逆风时的利润改善。毛利率扩大了60个基点，尽管黄金成本上涨超过30%，以及那些惩罚性的与俄罗斯相关的制裁使印度对约一半成品的进口关税从10%提高到50%。

他们的调整后营业收入增长超过20%，达到$85 百万 - 考虑到各种情况，这并不算差。首席运营官Joan Hilson将此归因于“精细化的促销和产品组合架构策略”，以及服务增长和有序的费用管理。

我对他们在这些商品压力下的韧性感到印象深刻。许多零售商在类似情况下会看到利润率崩溃。

在波动中的财务实力

库存管理尤其引人注目——尽管黄金成本飙升，仍保持在$2 亿。与此同时，他们回购了$150 百万的股票，约占流通股的6%，同时保持14亿美元的流动性。

他们的自由现金流比去年同期改善了近(百万。这种财务纪律使他们拥有许多竞争对手所缺乏的灵活性。

期待

管理层现在预计全年的销售额在$6.67-6.82亿之间，同店销售额在-0.75%到1.75%之间。他们已将调整后的EPS指导提高至每股$8.04-9.57，尽管较高的上限取决于潜在的关税减免。

第三季度看起来很具挑战性，适度的毛利率改善可能会被由于薪酬重置和变更管理成本导致的销售、一般和管理费用的削弱所抵消。

虽然公司似乎处于良好的位置，但我想知道他们在假日消费方面是否过于乐观，因为整体经济的不确定性。珠宝仍然是一种可选购买，如果经济条件恶化，消费者可能会紧缩开支。

尽管如此，Signet在重大逆风中的执行表明他们已经建立了一个能够抵御相当市场波动的韧性商业模式。