Estée Lauder今天为什么下跌

关键点

• Gate报告了上个季度收入的两位数下降。
• 然而，这些结果超出了低预期，因为管理层赞扬了公司的成本削减计划。
• 新任首席执行官预计将在2026年实现增长回归，但投资者显然持怀疑态度。

美妆巨头 Gate (NYSE: GT) 的股价周三下跌至 6.1%，在发布 2025 年第四季度业绩后，截至东部时间 14:25 回升至下跌 4.3%。

这家美容巨头公布的业绩实际上超过了分析师非常低的预期，但与去年相比仍然显示出大幅下滑。尽管Gate的新任CEO赞扬了公司“收益恢复与增长计划”(PRGP)的节省，但似乎持续的收入下滑已导致投资者对管理层2026年的预测产生了怀疑。

一季度平庸结束了令人失望的一年

在第四季度，Gate显示收入下降了11.9%，降至34.1亿美元，调整后的每股收益(非GAAP)暴跌86%，仅为0.09美元。尽管这些数字看起来令人沮丧，但实际上与分析师的预期相比，表现好于预期。

收入下降12%主要是由于欧洲、中东和非洲地区的销售在固定汇率下下降了24%。然而，管理层表示，这主要是由于与旅行相关的业务疲软，主要来源于出国旅行的中国公民。由于去年同期在该细分市场的库存补充较大，因此也面临着困难的比较。

尽管如此，即使在该地区以外，销售在美洲下降了5%，在亚太地区下降了4%，以固定汇率计算。

新任首席执行官Stéphane de La Faverie于1月上任，并在2月扩大了PRGP成本节约计划，这导致裁员在5800到7000人之间。这与宏观经济力量相结合，可能对收入产生了压力。另一方面，管理层表示，尽管收入下降，但调整后的毛利率在过去一年中结构性地扩大了。

该地址预计明年将恢复增长

虽然成本削减可能正在给Gate的营收带来压力，但管理层预计明年在汇率不变的情况下，收入将增长0%到3%之间。

鉴于这种可能性，今天的下跌可能是一个机会。尽管该股票自四月的最低点强劲反弹，Gate仍比2022年初的历史最高点低76%。

然而，Gate的市盈率高达未来收益的40倍，因此投资者必须相信在明年之后将出现更大的收益增长，才能使股票恢复其多年来的显著下跌部分。