比特币的流动性流向稳定币，同时对BTC的曝光度冷却。

比特币目前正在$110K 附近巩固，经过几天的卖压和高度不确定性。推动BTC达到其最近历史最高价124,500美元的上涨势头已经减缓，市场现在处于修正阶段。多头试图捍卫关键支撑板块，但力量减弱表明巩固可能在短期内持续。

著名分析师Darkfost指出了一个关键的发展：BTC/稳定币储备比率正在接近历史上发出罕见买入信号的水平。这个比率衡量比特币储备与稳定币储备之间的平衡，提供有关投资者定位和流动性动态的信息。

根据Darkfost的说法，目前的配置是重要的，因为这个信号自上一个熊市以来只出现过两次。值得注意的是，上一次是在三月，当时比特币回落至$78,000，然后点燃了一场强劲的反弹，将其推向约$123,000的新高。这一信号可能的再现表明，尽管短期内出现了疲软，但潜在的流动性条件可能正在为另一个上行走势铺平道路。

比特币的储备和稳定币的动态显示出一种不寻常的配置

根据分析师Axel Adler的说法，在BTC/稳定币比率接近1的临界水平时，正在发生一个重要现象。这个比率本质上显示比特币的储备量与稳定币的储备量相当。实际上，这意味着流动性正在发生变化，稳定币的储备量相对于BTC的持有量在增加。

这一趋势表明，投资者目前并未过度投资于比特币。相反，他们在以稳定币的形式保持更多的"干火药"，为潜在机会做好准备。这些数据得到了一个新里程碑的支持：ERC-20 稳定币的储备刚刚达到历史最高的 378 亿美元。这样的数字确认了需求和流动性仍在不断稳定地流入，即使比特币正在经历当前的调整。

隐含的影响是双重的。一方面，稳定币的不断增加可能会在情绪变化时提供必要的燃料以实现显著反弹。另一方面，阿德勒强调，这种配置在历史上通常出现在熊市环境中，稳定币的积累表明谨慎而非风险偏好。

这一矛盾使得当前局势尤为引人注目。随着比特币在其冲刺至$124,500后逐渐巩固，市场正进入一个关键阶段。监测这些储备在接下来的几周内如何演变将至关重要，因为这可能决定BTC是否会找到新的上涨动力，或是陷入更长时间的调整。

BTC的推动力减弱：在$110K

附近整合 比特币在12小时图上的价格走势显示出在$110,800附近的整合，经过了一段高波动性的时期。在接近$124,000的历史最高点后，BTC急剧回落，现在努力恢复上涨势头。价格略高于200日移动平均线(红线)，目前在$111,700附近作为关键支撑区域。

50日移动平均线(蓝线)和100日移动平均线(绿线)仍然高于当前水平，暗示比特币在短期内仍然承压。除非BTC恢复$113,000-$115,000的区间，否则任何反弹都可能是修正而不是新一轮涨势的开始。

靠近$112,500的阻力限制了最近的反弹尝试，而即时支撑位于$108,000和$109,000之间。在这一范围下方出现决定性突破可能会将BTC推向$105,000区域，那里有更强的结构性需求。另一方面，成功从$115,000反弹将增加再次向$120,000发起进攻的可能性。