Zumiez 第二季度收入增长2%

<translation_content> SourceMotley_fool

2025年9月5日 13:17

关键点

• 第二季度收入达到2.143亿美元，位于预期范围的上限，比去年同期增长1.9%。

• 毛利率提升至35.5%，同比增加1.3个百分点。

• 营业利润率略微转为正值，为0.1%，但公司仍报告每股亏损0.06美元。

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Zumiez (NASDAQ:ZUMZ)，一家专注于滑板、雪板和青年生活方式服装装备的零售商，于9月4日公布了2025财年第二季度财报。最值得注意的是，收入达到2.143亿美元，略高于公司自身预期的上限，也高于去年同期的2.102亿美元。毛利率(GAAP)显著改善，达到35.5%。虽然公司将其(GAAP)的营业利润率转为0.1%的正值，亏损仍以每股0.06美元的负值持续。

这些业绩超出了公司的预期，尤其是在北美销售加速，推动了开学季的重要趋势，尽管国际市场持续面临挑战，成本压力仍对盈利能力构成压力。

Zumiez的商业模式与最新策略

Zumiez是一家专注于青年服装、鞋类、配件及硬件（如滑板和雪板）的零售商，在美国、加拿大、欧洲和澳大利亚拥有700多家门店，结合实体店与针对各地区的电子商务平台。

公司近期的重点是产品策划、打造独特的商品组合以及提升客户体验。其成功依赖于提供独家品牌和快速适应年轻消费者的时尚趋势。增长的关键因素之一是线上线下体验的整合，方便客户通过不同渠道无缝购物。

季度分析：销售增长与盈利信号的混合

令人惊讶的是，季度表现出收入明显改善，达到2.143亿美元，同比增长1.9%。收入略高于公司之前的预期区间$207 millones到millones$214 。可比销售增长2.5%。北美地区的可比销售增长4.2%，表明尽管国际表现平平甚至负增长，核心市场依然强劲。

(GAAP)毛利率提升至35.5%，从34.2%上升。营业利润率转为0.1%的微利，较去年亏损有所改善，但未能实现净收益。净亏损(GAAP)略微扩大至100万美元，去年同期为80万美元，摊薄每股收益(GAAP)为负0.06美元，仍优于公司对本期亏损的预期。

这些数字是否值得信赖？管理层将强劲的销售归因于商品策划和客户体验的提升，推动了开学季的销售高峰。2025财年第三季度的初步数据，包括截至9月1日的30天内净销售额同比增长10.6%，显示需求依然强劲，特别是在北美。国际市场，尤其是欧洲，仍然落后，贡献的增长少于预期。

一个值得注意的特殊事件是涉及加州工资和工时诉讼的360万美元法律和解，对2025年前六个月的业绩每股产生了负面影响0.15美元。

开学季业绩与各细分市场表现

公司报告“由开学季销售同比增长11.2%的推动，至今为止实现了加速”，大部分增长来自北美地区，30天内的可比销售增长13%，截至2025年9月1日。

运营方面，Zumiez期末拥有730家门店，与去年同期持平。公司计划在2025财年再开设6家新店，其中5家在北美，1家在澳大利亚。

同时，国际业务仍面临阻力。北美的强劲销售和连续改善与其他地区的疲软形成对比。实体和线上平台如zumiez.com帮助支撑本地和数字销售，但国际市场的表现仍需关注。

资产负债表显示，现金及有价证券从去年的1.27亿美元减少到1.067亿美元，主要由于股票回购和资本支出，而非运营亏损。存货保持在1.577亿美元。

展望未来：管理层指引

2025财年第三季度，管理层预计净销售额在$232 millones到millones$237 之间，营业利润率为2.3%至3.3%，摊薄每股收益为0.19美元至0.29美元。可比销售预计增长5.5%至7.5%。这一预期较上一季度有所改善，得益于北美持续的强劲表现和开学季的推动。

投资者应关注毛利率、运营成本和销售趋势的变化，特别是在国际市场疲软和成本压力持续存在的情况下。公司目前不派发股息，这让我质疑其对少数股东的承诺。

除非另有说明，收益和净利润均采用美国通用会计准则（GAAP）进行披露。

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