体育流媒体内容策略：Fubo案例分析

Fubo的计划及其在体育方面的关注

Fubo，一家流媒体平台，正在收购迪士尼的Hulu+业务。Fubo的战略集中在占据流媒体行业的一个细分市场，特别强调体育内容。然而，在与Hulu+达成协议之前，Fubo正经历用户流失，这一趋势也影响着该行业的其他参与者。

Fubo内容优惠

Fubo通过互联网向其订阅者添加和传输内容。该公司突出体育作为其主要特点，这一点很重要，因为现场直播体育赛事对观众具有很大的吸引力。事实上，现场直播体育赛事长期以来一直是支持有线电视服务的支柱之一，即使其他形式的内容已经转向流媒体。

迪士尼的ESPN于2025年8月推出了其旗舰流媒体服务。FuboTV本质上与在行业中具有更高知名度的内容提供商竞争。尽管如此，媒体巨头迪士尼正在将其流媒体服务Hulu+出售给Fubo，这笔交易将使迪士尼在Fubo中拥有70%的股份。预计FuboTV和Hulu+的服务至少在初期将独立运营。

Fubo的挑战与机遇

此协议对FuboTV既有优点也有缺点。Fubo将开始授权Disney的内容，这将扩大其产品供给。然而，它必须为这些内容向Disney付款，这可能使其成为Disney的某种附庸。

关键问题是：如果客户可以直接从迪士尼获取内容，为什么他们还要为FuboTV付费？FuboTV可能提供其他吸引人的内容，但数据显示情况并非如此。

Fubo近期表现

当Fubo与Hulu+合并时，订阅者总数将激增。在交易公告时，预计这两个流媒体服务的订阅者总数在北美将达到620万。然而，大部分将来自Hulu+，因为到2025年初，FuboTV在北美的订阅者数量仅为约170万。

这里是问题开始出现的地方。FuboTV的订阅用户在2025年的第一和第二季度都在减少。现在降到了大约140万，短短六个月内减少了近20%。公司宣布订阅用户的数字超过了他们的目标，但这并不能让这些数字变得好看。这是在即将进行的一次合并之前的一个令人担忧的信号，这次合并可能对Fubo的未来业务至关重要。

风险与潜力

重要的是要考虑，如果Fubo作为独立运营不能与消费者产生共鸣，即使在扩展其体育覆盖范围的情况下，当公司接管Hulu的运营时，表现会如何？用户流失可能会继续。

有趣的是，Fubo正在收购的Hulu+直播服务也在失去客户。订阅人数从2024年底的460万降至2025年6月的430万。基本上，Fubo/Hulu的交易正在将两个似乎在竞争中挣扎的业务结合在一起。

投资者的前景与考虑

公平地说，迪士尼正在退出Hulu业务。直播业务将转移到FuboTV，其余部分将与迪士尼自有品牌的流媒体服务合并。所以，也许Hulu+没有得到它所需要的关注，而这将是FuboTV在交易完成后一个很好的机会。

然而，考虑到FuboTV自身业务的订阅者趋势，投资者似乎应该保持谨慎。对直播体育的押注到目前为止还不够。在FuboTV扭转其自身服务的订阅者趋势之前——而且很快在Hulu服务上——投资者可能更好地从自己沙发的安全处观察这项投资。