重新上钩：当全球加密市场进入共享安全时代

再质化正在将区块链从“单独构建安全”转变为“共享证券市场”，使ETH和BTC等资产成为具备溢出能力和可编程的安全资源。

EigenLayer通过AVS扩展了安全服务的设计空间，允许根据风险定价安全预算，形成了新周期最重要的“证券利率市场”。

随着BTC、Tron、TON和Solana等生态系统的加入，Restaking正从以太坊趋势升级为跨链基础设施革命，推动行业进入资本效率和安全性市场化的时代。

重新质押正在将以太坊和多链资产的质押能力转变为全球可重复使用的共享安全基础设施，重塑加密行业的资本效率、安全结构和增长模式。

质押正成为新周期中最渗透的基础范式，使区块链首次能够像互联网重用计算一样重用安全，使原本孤立的经济系统转变为可共享、可重用且具备协作增长能力的安全网络。以太坊通过PoS建立了全球最大的“加密原生利率”和“安全预算”，Restaking的出现使得这一安全预算得以溢出到其他网络，从而将ETH从单纯的结算层资产转变为具备溢出能力、可编程和金融化能力的一套安全基础设施。

这一趋势在2024年至2026年间迅速加速。根据EigenLayer官方数据，参与复权资产规模在一年内从不到50亿美元增长到超过130亿美元;如果包括所有Liquid Restaking协议(LRTs)、BTC重质化和多链共享安全网络，到2025年底，整个网络的总再质押规模超过300亿美元，是EigenLayer数据的2–3倍。与此同时，(AVS)的活跃验证任务数量持续增加，已有30多个AVS在EigenLayer上运行或准备主网上线，重质化市场也在逐步形成完整的安全服务生态系统;此外，超级流动质押、BTC质押、链上国库券的重新质押，以及Tron / Ton / Solana试图连接共享证券，正在将再质押从以太坊独有趋势扩展为跨链基础设施革命。

为什么质押成为新时代的“共享安全引擎”？

传统区块链的安全结构封闭且冗余：每条链都必须发行自己的代币，支付自己的安全预算，并独立激励节点，迫使整个行业承担“重复的安全成本”。重新质化打破了这一结构，使以太坊的安全性能够溢出到外部系统，成为“可租赁资源”，使ETH质押者成为跨链安全提供者。

这意味着：

新协议不再需要昂贵的独立安全预算

以太坊质押资产获得新的收益率曲线

证券成为可交易的市场，而非代币补贴的通胀

生态系统越大，吸引(Actively验证Services)的高价值AVS越多，形成网络效应

因此，重新质押的本质不是“赚取额外的收益层”，而是建立一个全球共享的证券市场，使安全预算像计算能力一样变得可重复使用、可组合和金融化。

特征层：共享证券的核心清算与利率层

EigenLayer 的关键创新不在于收益，而在于将“安全性”从静态属性转变为“可委托服务”。ETH质押者选择为AVS服务，如AVS (sequencers、桥接、预言机、共识网络、AI执行网络等。)，AVS也无需再发放高额代币补贴来激励节点，从而以极低成本获得高质量安全性。

EigenLayer目前官方TVL已达到130亿美元，其安全预算规模远超大多数L1的激励能力。更重要的是：

AVS的设计空间正在迅速扩展，如跨链共识层、数据可用性层、测序网络、AI代理网络等。

证券可以根据风险定价，逐步形成“证券利率市场”

EigenLayer 的角色正从以太坊扩展到跨链服务清算层

这意味着EigenLayer不是新的L1，而是一个“互联网级安全API提供商”。

RESTAKING的第二波：BTC、TON、TRON 与模块化堆栈

ETH并非唯一参与者。

1. BTC质押(Babylon，BounceBit，Lombard)

截至2025年12月，根据Babylon和BounceBit等主要BTC质押/再质押协议公开披露的锁定资产数据，BTC质押市场已达到数十亿美元规模并持续增长，成为仅次于ETH的第二大高品质证券资产来源。

BTC的“零通胀+全球品牌+不可替代的安全模型”使其成为最有前景的再质押资产。

2. TON、Tron和Solana也在建设重新认定的通道

Tron (Justin Sun)：团队已公开宣布TRX重质化架构，将TRX质押转化为可重复使用的安全服务

TON：正在探索共享安全模型，尽管Restaking尚未正式发布

Solana：推进多验证者和安全市场化机制，仍在探索中

因此，再质化迅速从以太坊扩展到多链趋势，形成了涉及多个资产和多个网络的共享安全结构。

重质升值的真实价值：资本效率与证券市场化

重新质押常被误解为“再次质押以获得额外收益”，但其根本价值在于：

释放资本效率：ETH从单一目的质押转向安全服务提供商

安全从补贴转向市场定价：AVS根据风险购买不同级别的安全

证券成为规模驱动的经济力量：ETH / BTC / TON / TRX 共同组成“多资产安全层”

这是一种传统代币激励永远无法实现的增长模式。

结论：重新质押为下一代共享安全标准

回顾以太坊的发展历程——从智能合约→L2→汇集→模块化架构——我们可以看到，Restaking是其下一个结构性飞跃，因为它不仅拓展了以太坊，也拓展了整个行业的安全边界。

未来几年，我们将看到：

AVS被调用为云计算服务

安全成为跨链公共资源，就像计算能力一样

ETH / BTC / TRX / TON 共同组成“多资产安全层”

重新质押成为每条链、每个基础设施和每个人工智能代理网络的默认安全基地

重新质押的重要性从未是“为了更高收益而重新质押”，而是将整个行业从“反复重建安全”转变为“共享安全网络”。这是新周期中结构性上最确定的机会。

阅读更多：

Pendle：构建收益率拆分与再质押时代DeFi固定收益的蓝图

来自COINRANK的AMA见解：RESTAKING在以太坊未来的地位

〈Restaking： When the global crypto market into the shared security era〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。