为什么预测市场平台Polymarket会受到监管审查？相关洞察……

本文深入分析了Web3预测市场平台Polymarket的商业模式：该平台基于区块链技术，提供“概率股票”式的事件预测交易，但在早期由于涉及个人安全等敏感领域的不合规预测话题，触碰了监管红线。同时，文章还剖析了平台的合规转型路径，并为Web3创业者提供了优先考虑合规、主动与监管机构沟通等关键洞察，帮助他们在创新与合规之间寻求平衡。

Polymarket预测市场平台到底做什么？

其初衷：用金钱来检验你的预测是否正确

亲爱的读者，想象这样一个“赌场”：不是赌体育比分或牌局结果，而是用真钱预测“世界将如何运作”。

“Elon Musk会在10月底前完成Platform X的支付功能吗？”“今年美联储会降息超过75个基点吗？”“一部热门电影的首周票房会超过$500 百万？”

这个独特的“赌场”就是我们今天的焦点——Polymarket。但等等，把它简单称为“赌场”未免过于简化，甚至不公平。本质上，Polymarket是一个建立在区块链上的去中心化信息预测市场。

简单来说：它是一个“全球事件预言机”，让人们“用钱投票”。

它是怎么“运作”的？——像买股票，但押注于“结果”

Polymarket的运作非常简单：它为热门事件创建“市场”。

以“巴西会赢得2026年世界杯”这个问题为例。该市场有两个选项：“是”和“否”。每个选项就像一只股票，其价格在$0 和$1之间波动——这个价格代表市场对事件发生概率的估计。如果你坚信巴西会赢，可以购买“是”选项。假设“是”的当前价格为$0.6——意味着市场认定概率为60%——你花费(购买100股“是”。如果巴西最终赢得冠军，每股“是”将结算于$1，你的100股价值$100——获得利润。反之，如果你的预测错误，“是”的价格会跌到$0，你的投资就会亏损。

此外，在整个过程中，你可以随时买入或卖出这些“概率股”——就像交易普通股票一样——根据新闻、直觉或其他信息，通过价格变动获利。

关键是，所有交易都使用加密货币进行，并记录在区块链上，确保透明和不可篡改。这就像是一个全球范围内“用金钱表达的舆论调查”：价格汇聚了成千上万人的集体智慧，往往比传统专家预测更准确。

它是如何盈利的？——利润是其主要目标

费用模式：平台对获利交易的用户收取手续费——这是其主要且最稳定的收入来源。当用户在预测市场中下注并最终获利时，平台会扣除约1%到2%的利润作为手续费。

市场创始人的一次性创建费：想要发起新预测话题)市场$60 的用户必须支付固定费用。这不仅带来直接收入，也设置了一个小的财务门槛，以筛选低质量的市场创建请求，保证平台内容质量。

从无序增长到监管介入：Polymarket的先锋之路与监管审查

乱局中的机遇——当“预测”触碰伦理底线

在Polymarket的早期，核心吸引力在于“任何事都可以预测”的理念。这种极端的自由很快引发了边缘伦理和合法性的问题。其中最具争议的是涉及个人安全和公共卫生灾难的预测。

例如，平台曾短暂托管“某公众人物会遭遇意外吗？”、“到某个日期，一种致命病毒会感染多少人？”等市场。一旦建立此类市场，就意味着参与者可以从他人的不幸甚至死亡中获利。这立即引发公众和监管机构的愤怒。

从法律角度看，这类市场至少违反了三项重要禁忌：

违反公共秩序与道德：任何文明社会的法律体系都建立在维护基本公共秩序和道德价值之上。赌他人生命和健康，不仅冷酷，还可能引发严重的道德风险$40 比如有人可能蓄意制造悲剧以获利(。这远远超出金融创新的范畴，触及法律存在的底线。

公然“赌博”性质：当预测目标涉及公共利益和人身安全时，Polymarket自称的“信息汇聚”幌子被彻底揭穿。在监管者眼中，这不是真正的“预测”——而是赤裸裸的“押注人类的恶习”，与非法赌博无异。

公关危机：当这些市场被媒体曝光后，激起了巨大公众愤怒。迫使监管机构迅速行动表明立场。像美国商品期货交易委员会)CFTC(等机构，不能再以“监测新兴技术”为借口袖手旁观。

当Polymarket主持涉及个人安全、挑战社会底线的预测市场时，这段“无监管技术增长”时期终于触碰到一条无形的界限。这些市场不仅引发公众强烈怀疑，也成为一面镜子，反映Web3创新在现实世界中必须面对的社会责任和法律框架。

一、监管介入：界定创新边界

这些越界行为促使监管者采取行动。虽然Polymarket基于区块链，强调其“去中心化”特性，但其核心运营团队和平台服务——本质上是金融合约——意味着它无法避免监管关注。

监管机构的核心观点是：无论技术怎样发展，金融活动的本质不变。

当一项活动涉及公开筹集资金、具有类似期货或期权的交易、并影响广泛公共利益时，必须纳入现有金融监管体系。这确保市场公平与透明，防止潜在的欺诈和系统性风险。因此，监管介入并非否定创新，而是为“探索”设立必要规则，划定红线。

二、向合规迈进：从“试验场”到“合法运营者”

面对监管压力，Polymarket选择了转型而非抗争。

监管者为此类创新规划了一条明确路径：平台要合法、可持续运营，必须符合传统金融市场标准，申请相关运营许可证，全面融入监管体系。这需要对平台进行根本性的改造：

建立严格的目标审核机制：彻底清除非法、违规或可操控的预测话题，确保市场内容合规。

构建完善的投资者保护措施：实施反洗钱)AML(和“认识你的客户”)KYC(等风险控制体系，保护参与者免受欺诈。

增强运营透明度与可靠性：作为受监管实体，平台必须满足更高的信息披露与运营责任标准。

这种“合规转型”本质上像是在“野马般的创新”上拴上缰绳，引导其在保障金融稳定和消费者权益的轨道上运行。

三、从Polymarket的教训中汲取

Polymarket的历程清晰表明，“代码即法律”的理想在现实中难以完全实现。技术的“颠覆性”并不意味着它可以在监管空白中自然存在。

真正的挑战与机遇在于，主动将合规设计融入去中心化应用的底层架构。可持续创新不再是利用规则漏洞，而是积极探索如何利用区块链技术提升效率、透明度和包容性——同时遵守现有法律框架的核心原则——真正为社会做出贡献。

这要求项目团队从一开始就增强法律风险意识，将合规视为产品设计的前提，而非事后补充。

Polymarket的经验教训：从被动应对到主动拥抱合规

对于希望进入全球市场的预测市场平台而言，Polymarket与美国CFTC的案例是一个昂贵但关键的“合规入门”。它清楚地揭示了一个现实：在当今全球监管环境中，合规能力已不再只是成本中心——它是预测市场平台的核心竞争壁垒和生存基础。

可持续创新意味着超越利用规则漏洞；它涉及积极探索如何利用区块链技术提升效率、透明度和包容性——同时遵守现有法律框架的核心原则——并真正为社会创造价值。对于具有强大技术实力和全球视野的创业团队，以下三条合规路径提供了实用的指导，帮助平衡创新与监管：

一、合规优先：将合规融入产品设计与商业叙事

“先开发，后合规”的敏捷开发模式在这一领域风险巨大。一旦监管介入， disruptive业务调整)例如强制撤除核心市场、重构KYC系统(的成本，将远远超过主动合规的前期投入。

代币经济模型的法律资格：平台的代币是功能工具还是证券？这是首要问题。在项目白皮书阶段，团队应慎重设计代币功能，避免被归类为证券，并准备充分的法律论证以应对潜在监管问询。

用户与数据流规划：合规要求必须在早期融入技术架构设计中。例如：如何识别、限制、引导不同司法管辖区的用户？如何确保用户数据存储、处理和保护符合平台注册地和运营地区的法律法规？这些问题必须在架构设计时明确，避免“拼凑式”后续修改。

价值重塑：构建积极、负责任的合规叙事：与监管机构沟通时，预测市场平台不应只是被动辩护——应主动塑造叙事，将自己定位为具有社会价值的创新工具。强调“信息发现”对更广泛经济的积极影响，探索“风险对冲”)即从风险管理角度设计和展示平台(的潜力。这有助于将平台融入更广泛的金融基础设施叙事中，提升其信誉与合法性。

二、深刻理解监管逻辑，积极沟通：弥合叙事差距

Web3术语与监管机构优先事项之间存在自然断层。创业团队需要学会用“法律合规语言”主动积极地与监管者沟通。

将商业模型转化为应对监管关切的表达：监管者的核心关注点是投资者保护、市场诚信、反洗钱和金融稳定。因此，描述业务时，不应说“我们是去中心化的预测市场”，而应表述为：“我们是一个利用区块链技术，通过经济激励汇聚集体智慧的信息平台。我们内置多项机制)如KYC、交易监控和市场审查(，确保平台的公平性和合规性。”这直接将创新点与监管优先事项关联。

主动寻求监管明确性：通过战略性披露与沟通，获得专业法律建议。一份来自有声望律师事务所的法律意见——深入分析平台商业模型的法律资格——不仅是内部风险控制的基石，也有助于向合作伙伴和监管者展示团队的善意探索合规的努力及严肃态度。在法律专家指导下，团队可考虑主动、战略性地向相关监管机构提交说明文件，清晰、诚实地描述商业模型、已有的风险控制措施及创造的社会价值。目标是建立信任，避免因信息不对称而引发的突发执法行动。

探索“监管沙箱”：积极关注并申请进入新加坡、阿联酋、英国等地区设立的金融科技“监管沙箱”。这些沙箱为在受控环境中测试产品提供宝贵机会，也有助于建立与监管机构的直接沟通渠道。这类主动沟通和试验的经验，也有助于未来与其他监管机构的有效合作。

三、我们在这里，愿为你提供全球合规战略合作伙伴

满坤律师事务所专注于为Web3创新项目提供前沿、可落地的合规方案。我们深刻理解中国技术团队拓展全球市场面临的特殊挑战，提供以下定制化服务：

全球监管格局及架构设计：分析主要全球司法管辖区)如美国、新加坡、香港、欧盟、BVI等(对预测市场业务的监管态度。协助设计最优的跨境法律结构)如将基金会与运营实体分离(，以高效符合不同地区的监管要求，优化税务筹划。

建立和实施核心合规体系：

)1( 包括但不限于反洗钱/反恐怖融资)AML/CTF(和KYC解决方案。协助筛选并对接符合国际标准的KYC服务提供商，定制反洗钱和反恐怖融资政策，确保符合全球监管底线要求。

)2( 上线前的市场审查与合规流程：协助建立严格的市场内容审查标准，确保新市场在上线前通过合规筛查，主动避免政治、暴力等敏感话题，保障运营“生命线”。

监管沟通与代表：凭借我们对中国、美国、欧洲监管逻辑的深刻理解和丰富实践经验，能代表您与全球监管机构进行专业、高效的沟通。从准备沟通材料、模拟问答，到陪同您参加会议，确保您的创新价值被准确理解，您的合规承诺得到充分认可。

〈为何Polymarket预测市场平台会受到监管审查？Web3创业者的洞察〉此文章最早发表于《CoinRank》。