这事儿——我的立场并不是建立在对事情会神奇反弹的美好预期上。实际上,正好相反。我当时押的是进一步下跌,这也正是事实的发展。



但有趣的是:并不是所有的投资在官方数据中都被标记为无用。当大量资本流入那些没有真正产生回报的项目时,国内生产总值(GDP)数字开始讲述一个扭曲的故事。这种统计上的巧合意味着,把不同经济体的 headline 数字进行比较,就像在比较苹果和引擎部件一样。

衡量框架本身是在不同假设下运作的。在一个体系中被视为“增长”的东西,可能只是资源错配,被其他地方的建筑活动掩盖了。这是大多数市场观察者在对headline GDP数据感到恐慌时,最容易忽视的关键点。
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