美联储最近透露了个有意思的信号——鲍威尔把「生产率飙升」当成破局关键。现在通胀还在高位晃悠,就业数据又不好看,央行却只打算明年降息一次,底气就来自这里。



逻辑其实挺直接:工人效率提高了,单位产出成本自然下来,工资能涨但不至于推高物价。政策层已经把2026年GDP预期调到2.3%,通胀预期反而往下修,这账算下来生产率至少贡献了一半。鲍威尔特别强调不全是AI的功劳,但谁都看得出来算力革命正在加速。

不过市场显然没那么乐观。生产率这东西本来就难测,万一AI红利只流向几家科技巨头呢?更要命的是效率提升往往伴随裁员潮,到时候失业率飙上去,社会成本谁来兜底?

还有个更隐蔽的矛盾:如果生产率真的持续走高,中性利率(r-star)也得跟着上调,现在的政策立场可能反而显得太宽松。鲍威尔自己也说了句大实话——「其他条件并非不变」。

市场现在选择相信这套叙事,但2026年要是生产率预期落空,流动性收紧叠加增长失速,那才是真正的压力测试。对加密市场来说,美联储的每个动作都直接影响资金面,这场豪赌的结果可能比想象中来得更快。
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熊市生存者vip
· 2025-12-13 22:12
生产率这套说法...说白了就是美联储在赌博,赌AI能救场。问题是,历史上每次央行这么有信心的时候,往往都是最危险的信号。 仓位管理第一,别被降息预期迷昏头。 这回不一样,AI红利真就流向那几个巨头,散户就得接盘失业潮,到时候加密资金面一收紧,才是真正的压力测试。2026年见分晓。 鲍威尔说得好听,但「其他条件并非不变」这句话...其实就是在给自己留后手,市场听不出来吗? 效率提升伴随裁员,这逻辑谁都懂,但真到失业率飙升那天,流动性风险才会显现。现在的宽松政策可能反而成了定时炸弹。 别高估生产率数据,这东西太容易操纵了。我这些年看过太多次央行自信到翻车的例子,这回的概率真不低。
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胶水君vip
· 2025-12-12 05:56
生产率飙升?听听就算了,红利都被科技大厂吃了呗 AI裁员潮真来了,失业率上去通胀还能降?鲍老哥这账玩得挺花的 2026年生产率预期落空的概率其实挺大,到时候才是真正的暴跌行情 流动性一收紧,加密市场直接爆炸,没什么悬念 赌生产率这招,说白了就是赌AI能无限续命,但现实往往更骨感
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智能钱包vip
· 2025-12-12 05:56
生产率这套说辞...说白了就是在为宽松政策续命罢了 说得好听,2.3% GDP预期,但链上流动性数据早就在说实话了。巨鲸在2026年之前早就把筹码分布调好了 AI红利只流向科技巨头,失业潮来临——这压根不是"可能",而是已经在发生。美联储装不知道? 中性利率上调这个逻辑,鲍威尔自己都说"其他条件并非不变",意思就是:别信我这套 资金面真的会在2026年之前就崩盘,到时候后悔都来不及
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MEVWhisperervip
· 2025-12-12 05:54
生产率这个故事讲得贼溜,但我怎么就是有点不信呢...AI红利真的能均匀分配吗 --- 鲍威尔这波是在赌生产率,可赌错了呢?2026年见分晓吧 --- 说实话,效率提升=裁员潮,这逻辑谁都懂,社会压力山大啊 --- 中性利率要跟着调高?那现在的宽松政策岂不成了定时炸弹... --- 美联储这套叙事漂亮是漂亮,可架不住市场一波回调就全崩 --- AI贡献一半GDP增长?听听就行,真要实现得等到猴年马月 --- 流动性收紧+增长失速,到那时候加密市场估计得重新洗牌 --- 生产率难测这点说得对,鲍威尔自己也没底气 --- 科技巨头吃独食,底层还是失业率飙升,这账怎么算才平衡啊
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NotSatoshivip
· 2025-12-12 05:51
生产率这套说法听起来挺漂亮,但说白了就是赌AI能救经济呢 AI红利被科技巨头吃干抹净,底层韭菜还是得失业,这账怎么算? 鲍威尔这是在画大饼还是真有底气,2026就知道了 流动性一收紧,加密市场直接完蛋,谁都跑不了 与其等降息不如想好怎么活过明年 生产率飙升?我看更多是在变相裁员而已 市场信这套,那我就反向操作
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